張怡
近日流入港股的熱錢已漸趨明顯，不少中資板塊或個股的炒味也明顯轉濃。就以物管龍頭股的碧桂園服務(6098)為例，該股昨再觸及29.95元的上市新高始遇阻，收報29.15元，其往績市盈率已達69倍，即使預測市盈率也達46倍，論估值已不便宜。面對熱烘烘的投機環境，若不想「接火棒」，可考慮將目標放在估值仍合理，而股息回報又具吸引的個股上，當中越秀交通發展(1052)是其中之一。
越通較早前公佈，2019年11月各附屬公司、聯營公司及合營企業路費收入環比均錄增長，上升介乎10.7%至35.83%，因日均收費車流量環比升介乎13.57%至60.9%。至於該集團在2019年首11個月路費收入比去年同期分別錄介乎跌35.5%至升11.1%不等，日均收費車流量比去年同期則錄介乎跌25.3%至升16.6%不等。旗下部分項目的日均收費車流量及路費數入有所倒退，當中以廣西蒼鬱高速及虎門大橋的下跌幅度較大。據集團指出，前者主要受梧州環城高速於2018年12月建成通車，以及與相關項目相連的雲梧高速自2019年8月起封閉施工的分流影響所致。惟隨着雲梧高速的施工已於去年10月底結束，其負面影響將減退。至於虎門大橋方面，主要因南沙大橋通車。
去年底購3公路助業務增長
越通去年9月公佈，向控股股東廣州越秀集團收購於湖北省經營三條高速公路(大廣南高速、漢蔡高速及漢鄂高速)的公司之股權及股東貸款，應付總代價59.99億元(人民幣，下同)。據管理層透露，是次交易為越秀集團先收購後再轉手予公司，有關公路資產包的回報率約9.4%，較行業目前一般相關收購機會的8.5%至9%左右回報率為高。收購後，公司控股的收費公路加權平均剩餘經營期限，將由17.2年延長至19.1年，收費里程更將提升58.7%至534.9公里。匯豐證券日前發表的研究報告指出，越通去年底完成收購母企3條湖北省高速公路，將可受惠於華中地區綜合物流服務增長。該行上調越通目標價11%至9.8元，維持「買入」評級。
越通昨曾造出7.49元(港元，下同)的1個月高位，股價收報7.39元，升3仙或0.4%。該股預測市盈率約9倍，市賬率1.08倍，在同業中並不算貴，而股息率達5.6厘，則具吸引力。在股價技術走勢向好下，料短期有力上破52周高位的7.53元，惟失守近期低位支持的6.8元則止蝕。
阿里博反彈 吼購輪17813
阿里巴巴(9988)近日創出227.4元上市高位後遇阻回調，昨收報219.4元。若看好該股後市反彈行情，可留意阿里瑞銀購輪(17813)。17813昨收0.159元，其於今年5月28日最後買賣，行使價246元，現時溢價15.22%，引伸波幅31.3%，實際槓桿8.8倍。