■ 美匯指數在98附近見頂。 資料圖片任曉平 光大新鴻基外匯策略師
美國總統特朗普正在斷送美國多年來建立的信用和優勢。美國以其金融的優勢來經濟制裁他們希望要制裁的國家。如俄羅斯、委內端拉、墨西哥，和伊朗等。短期而言這些經濟制裁一定成功，例如瑞士管道鋪設公司Allseas Group就放棄了一條接近完成、投資額逾100億美元的輸油管道。但長期來說，經濟制裁對美元造成長期風險，如德國副外交大臣尼爾斯·安南（Niels Annen）曾寫道：「歐洲需要新的支持方式來捍衛自己不受放任的域外制裁。」
美國是如何控制所有交易？2001年前，美國法院曾多次要求SWIFT(環球同業銀行金融電訊協會)交出轉賬資料。但由於總部設在比利時的SWIFT拒絕了。但911後美國利用反恐戰爭為由將SWIFT轉變為監視和財務權力的巨大國際金融工具。現時利用美元的交易份額是39.9%，歐元佔35.7%。但作為儲備，美元仍佔62.7%，歐元20.1%。所以假如其他地方有意減少美國的份額，美元的地位將長期受挑戰。如果美元的地位有動搖，將影響到期金融地位，美元需求下降也將導致對美國債務的需求減少。 這將給利率帶來上行壓力，美國政府將要付出更高的償債利息開支。
美匯料年底見93水平
在美國前任總統特奧巴馬上台前，美聯邦債務有10萬億美元，事隔12年，現在的債務達22萬億美元。在這麼低息環境，聯邦政府的利息開始仍有5,000萬美元，所以預期未來美國政府的赤字每年都會超1萬億美元。這代表美國的金融體系也進入至危險區域。
全球的債務集中在這幾年到期，信貸將會逐步收緊。這並不是央行們降準、印錢能解決。美聯儲由去年9月17日開始已經將其資產負債表由3.7萬億美元重新擴表至4.1萬億美元，所以美國股市是資金帶動。
美匯指數在98附近見頂，預期今年美匯將逐步回落。但中間的上落十分密集。預期年底有機會見93。今年是美國大選年，也適逢經濟見頂年，存在十分多變數。