第一上海首席策略師葉尚志
5月20日。港股持續反彈第三日，但升幅出現收窄，恒指漲了有10多點，大市成交量也有所下降，從周二的接近1,260億元減少至1,000多億元。目前，正如早前指出，港股大盤的表現仍反覆，但總體反覆受壓回整發展趨勢未能改觀，恒指的中短期頂位、仍可假設已見於4月29日的盤中高位24,855點，而23,500點依然是重要支撐，不容有失。
人大政協兩會今日起召開，是市場的焦點。而觀乎外資的取態，滬深股通已連續三日錄得淨流入，顯示外資的預期憧憬是偏正面。恒指進一步反彈，在盤中曾一度上升127點高見24,515點，但未能突破周二的高位24,552點以及我們假設的中短期頂位24,855點，不排除後市仍將反覆，但總體反覆受壓回整發展趨勢未能改觀，估計關鍵時間窗口即將出現，宜多加注視。
恒指收盤報24,400點，上升12點或0.04%。國指收盤報9,898點，上升15點或0.14%。另外，港股主板成交金額回降至1,016億多元，而沽空金額有140.7億元，沽空比率13.84%。
至於升跌股數比例是771：932，日內漲幅超過11%的股票有48隻，而日內跌幅超過10%的股票有33隻。
騰訊撐市 醫藥股受捧
強勢權重股騰訊(0700)又再撐市，漲了2.32%至440元收盤，單算騰訊就給恒指帶來接近67點的漲幅。然而，上周四的盤中高位445.8元仍未能突破，騰訊是否再展升浪來領漲，需要進一步觀察。另外，在指數股當中，醫藥股也是漲幅居前的。其中，石藥集團(1093)漲了4.69%，中生製藥(1177)漲了1.47%挑戰至年內最高位12.76元。
消息方面，石藥公佈旗下抗腫瘤藥獲准開展臨床試驗，而康方生物-B(09926)公佈與中生製藥共同開發的肝細胞癌新藥，臨床試驗表現良好，消息也刺激康方生物股價漲了4.04%，創出了4月尾上市掛牌以來的新高。
物管股出現集體回整
另一方面，市場有繼續炒股不炒市的操作，但分化行情有再次展現跡象。其中，近期一直走強的物管股，出現了集體回整壓力，碧桂園服務(6098)跌2.9%，保利物業(6049)跌4.88%，時代鄰里(9928)跌2.38%，佳兆業美好(2168)跌2.14%，而剛上市掛牌的建業新生活(9983)跌2.89%。
至於黃金相關股方面，在全球經濟仍存有很多不明朗的情況下，加上各主要央行繼續放水的貨幣政策，相信都是利好的消息因素。其中，SPDR金ETF(2840)漲了1.03%，山東黃金(1787)漲了3.27%，建議可以繼續關注跟進。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)