■李錦榮(右）指，為了確保該CWVRB對上市申請人有一定貢獻，CWVRB持有10%的經濟利益應提高上限至30%，並要在申請人上市前積極參與業務增至至少3個財年。 資料圖片建議在「個人版」「企業版」不同權「二選一」
港交所（0388）就「企業版同股不同權」（CWVR）諮詢將於本周日結束。香港投資基金公會昨就諮詢提出意見，認為港交所不應允許CWVR及「個人版同股不同權」（WVR）的混合結構，以免出現監管漏洞或對投資者造成不公，故建議只允許在CWVR或WVR二擇其一，並在循序漸進下，在制度運行2年後才再作檢討，諮詢探討混合模式的可行性。■香港文匯報記者 馬翠媚
香港投資基金公會主席李錦榮表示，一股一票才是良好企業管治的基石，不過明白在新經濟及科技公司大勢所趨下，港交所擬推出有關企業版同股不同權諮詢，是希望吸引更多新經濟公司來港作第一或第二上市，不過他提醒要加強監管以保障股東權益，而該會經諮詢會員後收集到不少意見，包括應縮短日落條款期限及收緊股份與投票權比例等。
混合模式複雜 散戶難掌握
該會認為不應允許上市企業具混合結構，行政總裁黃王慈明解釋，因應CWVR及WVR兩者安排和機制都不同，若容許混合模式存在，將令整體結構極為複雜，尤其對散戶而言更難掌握，因此建議港交所應循序漸進，先容許單一模式運作2年至3年，才再探討混合模式的可行性。她強調，若港交所堅持容許混合模式，則應先統一兩者規定，如採用劃一日落條款等。
而諮詢文件亦為CWVR提出多項限制，包括法團受益人（CWVRB）需在申請人上市前至少2個財年、持有至少10%的權益並積極參與其中，並提出法團股東持股的投票權最多為1股5票，企業市值至少2,000億元，以及日落條款以10年為限、其後可再延長5年等。
李錦榮指，為了確保該CWVRB對上市申請人有一定貢獻，CWVRB持有10%的經濟利益應提高上限至30%，並要在申請人上市前積極參與業務增至至少3個財年，同時調低投票權至2.5倍，為機構及個人投資者保留制衡空間。他亦提到，由於符合市值至少2,000億元條件的公司已不多，故建議交易所定期檢討有關市值要求，以確保上市門檻持續具有意義。
日落條款期限可減至5年
而在日落條款方面，李錦榮認為，新經濟業務周期短、競爭大，若日落條款以10年為限，期內或存在不確定因素，因此認為期限應削半至5年，其後每次延續日落期，都需由獨立股東做決議，每次延期不多於3年。
諮詢亦提到，聯交所建議規定CWVRB要透過將上市申請人納入其生態圈中證明其貢獻，方合資格享有不同投票權。
李錦榮認為有關「生態圈」的字眼較為籠統，概念相對模糊，認為有關方面應提出一個更清晰的標準，以證明上市公司達到有關要求。
國金機構料續青睞香港
另外，被問到美國國務卿蓬佩奧揚言，不再保證香港享有回歸前的特殊待遇，金融機構會否因應潛在改變而出現撤資情況。李錦榮則表示，暫未見有大量資金從基金投資中流走，又指香港資金自由流動、公司規範、營商環境、證券及銀行法則的監管，一直提供有競爭及開放的營商環境等，相信仍是國際金融機構持續在香港經營的重要吸引力。
