韋 君
港股昨天在中資金融股及地產股帶動下造好，教育股亦普遍上揚。中教控股（0839）已成為內地高等職業教育政策的主要受益者，通過收購及內生增長持續擴張，下年度招生學額更獲政府批准增加三成，帶動收入及盈利進一步增長，中長線可以看好。
國策支持高等教育
去年全國高等教育總入學率已增至52%，政府將為未來5年設定新目標，估計到2025年總入學率將達到65%，有利高等教育機構的長遠發展。內地加強規管鼓勵整合有助中教的獨立學院加快完成轉換，令中教自然增長率提升，從而產生強勁現金流。
國務院總理李克強指出，發展高等教育及職業培訓，將是解決就業問題的其中一個手段。今年的政府工作報告中亦提到今、明兩年職業技能培訓3,500萬人次以上，高等院校擴招200萬人，要使更多勞動者長技能、好就業。政府擴大高等教育、職業教育的入學率，有利相關的高職教育機構。
中教旗下高等教育學校已獲政府批准，增加2020/2021學年的招生學額，總數按年增長27%，至3.76萬個。其中，專科升本科的課程學額更按年大幅增加3倍，至8,400個。集團在江西、廣東、重慶和山東的高等教育學校的招生學額分別按年增加25%、18%、33%及56%。另外，集團旗下國王學院獲澳洲監管機構批准將國際學生總招生學額由3,255人增至4,255人，增幅31%。
在擴展方面，旗下廣東白雲學院正在建設新校區，第一期已於去年9月投入使用，容納8,000名學生；第二期預計於明年夏天竣工，可容納1.8萬名學生。另一所高等學校廣州大學松田學院，設計可容納3萬名學生。目前第一期建設已動工，可容納1.3萬名學生，預計明年9月竣工，並迎接新生。
中教上市至今已完成8項收購，上半財年毛利率受新收購學校拖累，下跌0.2個百分點，至57.6%，但管理層有信心來自新學校的收益可逐步提升平均毛利率水平。相信未來可通過收購及內生增長實現持續擴張，從而增加收入，並提高新併購學校的利潤率，預計未來3年的純利年複合增長率達三成。
候15元水平吸納
股價昨天收報15.16元，升4.55%。走勢上，踏入7月以來反覆上升，14天RSI在62水平，仍有向上動力，可在15元左右買入，下一個目標價16.5元；惟失守20天線（13.86元）則止蝕。