能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」周全浩教授
上周一本欄指出，8月期指會於高位結算，恒指可升回25,700之上，結果上周五兌現，分毫不差。9月份的港股行將開局，大勢如何？今周受到多項重要因素支配，非常複雜。縱然從走勢看，恒指大有機會繼續挺升，今周高點不難觸及26,000點，然而無法企穩於高位，大市將繼續非常波動，低點可能跌回24,950-25,200的水平。
恒指成份股換馬，以及各股的比重改變，對恒指有何影響，暫時無人說得準。雖然下周才正式生效，但其影響力已在發揮，新貴阿里巴巴（9988）及小米（1810）急升，騰訊（0700）在接近歷史高位附近上落，由於所佔比重被削，始終無法升越564元，如果日內無法破頂而上，將形成三次到頂不破的不利格局，持有者宜小心。
此外，9月上旬的兩周，有不少重磅藍籌除淨中期息，都不利恒指，形成波動的上落市。加上被削比重的銀行股弱勢，更添不明朗因素。考慮到港股近期的成交量龐大，8月日均達1,324億元，反映有大量資金在市場內活動，不少公司在排隊上市，保薦人等會採取措施將大市定於相對高位，方便集資。
大市料開始向上突破
另一方面，自3月的21,113點回升以來，恒指的走勢亦大大改善，暗中轉趨堅穩。恒指於23,200-25,200的2,000點範圍內，多番上落，打穩基礎，現時快將正式出現向上突破，預料踏入末季將正式出現，恒指衝破26,800的重要阻力位。
中美的爭拗越演越烈，漸次發展成全面開戰的局面。香港位處風眼，首當其衝。那些被誤導的年輕人，尚未覺醒，背後的政治勢力繼續利用他們搞破壞，可歎可悲。令人髮指的是，這些人竟然利用防疫事件，企圖破壞特區與中央政府的關係。國安法漸漸落實，長輩有責任提醒後輩，必須立刻收手。該法例的目的並非懲治港人，而是要遏止危害國家的行動，在絕大多數的情形下，該法案不會有追溯力。
中美的貿易談判，似有還無。特朗普一時說美方的官員與中方官員有接觸，前時簽訂的協議，落實進度良好；一時又說不介意中美的經濟脫鈎。看來一切以其競選連任的政治需要而定。然而舉世皆知，如果中美經濟脫鈎，各行各路，環球經濟皆受損，人人都希望；最終務實的聲音會勝出，找出一個雙方都可接受的方案。
處此環境，股民會感到極迷惘，尤其是有關新舊經濟股之爭，以及恒指轉換成份股的變動。不要盲目聽信專家之言，以為追入科網股一定賺錢，必須小心考慮，現時的價格是否合理，還是已大幅偏高，在天頂價入貨，不會有好結果。
勿輕信大行高追黃金
正如近期各大行紛紛猛唱好黃金，升越2,000美元後，還看2,300，以至3,000美元，傳媒的所謂專家一致唱好。而在現實世界，已經沒有任何一間中央銀行購入黃金，最大耗金國之一的印度，最近一年入口黃金銳減，期金的未平倉合約大跌等，已充分反映，黃金偏高，切勿聽信專家的一派胡言而買入。
同樣原理，是否應改追入新經濟股，而放棄所有舊經濟股，宜三思，一切還看值博率及世間的現實情況。
*作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版