姚浩然 時富資產管理董事總經理
上周五（8月28日）美國聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會發表講話，一如市場預期表明將容許未來一段時間通脹可高於2%的目標水平。隨着新冠肺炎疫苗取得進展，市場一直關注美國能否迎來重啟經濟，並且擔憂聯儲局貨幣寬鬆政策會否因此而逆轉，然而鮑威爾「偏鴿」言論能夠消除市場憂慮，利好資產市場價格，帶動美國三大指數造好，市寬亦顯著改善，其中道指已經收復今年以來的跌幅。
展望本周美股觀望氣氛持續，本季業績期大致過去，市場將焦點轉移至道指更換成份股､部分科技巨企拆細，及TikTok收購事宜等，預料相關股票走勢會變得相對波動。筆者估計市場仍在憧憬往後會否有其他股票跟隨宣布拆細，相信部分科技巨企拆細的股價走勢將對其他科技巨企有啟示作用。
至於美國經濟方面，市場亦觀望就業數據及PMI數據，勞工部周五（4日）將公布8月非農新增職位，市場估計將新增155萬個職位，低於7月增加逾176萬個，失業率預料由10.2%降至9.8%。
中美關係過去一段時間持續轉差，雙方貿易談判一度推遲，預料在11月美國大選前美國總統特朗普仍會繼續向中國施壓，因此市場面對的變數較大。然而，即使美股現時處於高位，存在回調風險，筆者認為特朗普為免影響選情，因此希望穩定本地經濟和股市。再者，近期美國10年期和2年期債息率回升，孳息曲線仍然陡峭，黃金價格暫時整固，反映市場資金未有顯著湧入避險資產，故筆者預計美股短期未必有顯著大幅調整。
恒指有望挑戰25700點
內地股市方面，國家統計局公布，8月中國製造業採購經理指數（PMI）為51，略低於市場預期。雖然如此，隨着內地疫情防控工作逐漸穩定，預料製造業及商業活動可望復甦，有利增強內需帶動內地經濟回升。現時美金走勢偏弱，執筆時報92.43，有利人民幣匯價呈強，則利好中資股估值，執筆時美元兌人民幣報6.86。其次，恒指季檢將於下周一（7日）生效，與恒指掛鈎基金將於周五（4日）收市進行換馬，屆時增長潛力較大的新經濟股份在恒指佔比提升，有利恒指增添上升動力。
總括而言，9月份開局後股票市場觀望氣氛仍濃，但後市仍然樂觀，預料恒指換馬後仍有機會挑戰250天線阻力，約25,700點水平。
（筆者為證監會持牌人，編號AEI004，一、四、九牌照）