■ 在8月份強勁的製造業數據推動下，走弱多時的美匯指數出現反彈。不過，市場普遍認為美元暫時難轉強勢。 路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
美元年內波幅非常大。年初因為疫情擔憂，美匯指數在3月高見102.992。但隨着避險需求回落，而投資者深信美國將不斷透過貨幣政策為財政政策行個方便，以至長期維持低利率或量寬舉措，美匯指數下行壓力明顯增加，已經連續下跌5個月。
及至9月1日，美匯指數更是一度創下28個月低位，跌穿92一線，不過最終還是結束5日連跌。最新的小非農數據不及預期，讓投資者更關注周五的非農報告，兩者結果可能截然不同。此外，7月工廠訂單和耐用品訂單強勁。9月2日美匯指數亦反彈，升至92.847，已經重拾5和10日線。
美元料仍保持弱勢
後市美元仍面對不少考驗，要關注9月份議息會議。新的刺激計劃還是遲遲未能達成協議，看下周會不會有新的進展。且中美關係和美國大選也有影響。整體來看，美元短線雖有反彈，但上漲空間或有限，繼續保持弱勢。此外，10年期美債收益率上個月強勢反彈了33.44%，近日連續回落第四日至0.6477%，目前繼續在0.5%至1%的區間運行。
此消彼長之下，歐元在9月1日一度突破1.2水平，但隨着美元反彈，歐元現在連跌兩日。整體看，歐元走勢還是強的，已經連漲四個月，歐央行表示這可能會影響貨幣政策，而下周就將有歐央行會議。澳元在疲弱的第二季GDP數據影響下回落。在此之前，其央行態度鴿派。澳元從三月低位以來的反彈非常有力，連漲五個月，累積逾兩成的漲幅。短線或還有回調，測試20日線支持，不過料0.7附近的承接仍然有力。
金價有上漲空間
如此一來，隨着美元的反彈和避險需求回落，黃金在9月2日回吐漲幅，失守20、5和10日線，低見1,932.6美元。不過由於全球央行還是維持寬鬆的貨幣政策，加上來自疫情、中美矛盾和美國大選等風險持續存在，金價調整幅度料有限，1,900一線有支持。事實上，金價今年來大部分時間都保持上行趨勢，八月初一度突破2,070美元，但8月11日的大跌令金價現在步入調整的狀態，好在50日線支持仍然有力。
白銀在今年3月份一度隨着黃金被拋售，跌穿12美元一線。好在之後作出反彈，很快就收復了年內的跌幅。從7月下旬開始，上行動能明顯增加，8月初更是逼近30美元。但和黃金一樣，8月11日的一根大陰線直接破壞了上行的走勢，白銀還一度跌破25美元的支持，好在目前下行空間有限。本周三，白銀失守28美元，不過仍然能夠守住20日線。白銀短線還需要調整，後市隨着工業需求增加，白銀仍有進一步上行空間可期。
鉑金1000大關遇阻
鈀金雖然從3月份低位反彈，但動能有限。7月下旬開始加速走高，但從8月份開始也只是窄幅波動，大部分時間圍繞2,200美元上落。最近3日連續走高，但9月2日回吐1.89%至2,267.5美元，整體上行空間有限。鉑金雖然錄得兩個月連陽的記錄，但遲遲未能作出進一步的突破。在本周三也增加下行壓力，跌穿5 、10和50日線，低見899.4美元，考驗三月以來的反彈趨勢。鉑金近日反彈乏力，1,000美元附近阻力大，短線不容易突破。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，本人所投資及管理的基金持有SPDR金ETF（2840）／招金（1818）／紫金（2899）／江銅（0358），港股市場以外的黃金ETF／白銀ETF／礦業股，以及美股之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。