龐溟 華興證券首席經濟學家兼首席策略分析師
從A股上市公司半年報看，在響應國家號召金融向實體經濟讓利的背景下，上半年金融業利潤出現較大幅度下滑，但利潤在A股上市公司裏面仍是獨樹一幟。上半年A股市場上前十名最賺錢企業均為金融企業，而前九家均為上市銀行，第十家為保險公司。由於強勁的社會資金需求、間接融資在全社會融資體系中的主導地位，內地銀行業資產規模尤其是生息資產規模巨大，信貸資產規模擴張保持較快增長，是利潤總額較高的最主要原因。
LPR有效引導利率下行
此外，淨息差、非息收入、成本、撥備等因素，也可能促成銀行形成高利潤。不過，內地銀行業集中度低於除德國外的主要經濟體，說明銀行業集中度和壟斷造成銀行業盈利高的認識有待商榷。另外，2019年的LPR（貸款市場報價利率）形成機制改革，帶動貸款利率明顯下行，銀行出於資產收益相匹配的目的，也適當降低了其負債成本，表現在近期存款基準利率較為平穩的情況下，銀行各期限存款利率和銀行理財產品收益率均有所下行，淨息差有所收窄。
必須客觀地看到，社會資金需求旺盛、銀行業改革、銀行經營水平提高等，都是銀行業高利潤中合理的、積極的、正面的因素，而間接融資在社會融資體系中比重過高，使銀行更多地依賴規模擴張，依靠制度紅利和政策紅利而非提高自身競爭力、創新力，則是相對不合理的、需通過深化改革開放予以解決的因素。銀行體系在內地社會融資體系中的主導地位和關鍵作用也可能會產生一定的風險與不利影響，尤其是在經濟增速放緩的環境下，企業融資途徑和選項較少，更為依賴銀行信貸，有可能使系統性風險向銀行體系集中，形成銀行的不良貸款、盈利損失和不良資產壓力。
在疫情衝擊下，多數銀行盈利能力和資產質量均面臨較大挑戰。銀行業加大了主動讓利支持實體經濟的力度和普惠小微金融力度，下調貸款利率和減免部分收費，加大了對不良資產的處置力度和貸款撥備計提與壞賬核銷的力度，一系列降息降準的貨幣政策也讓銀行淨息差收窄。六大行歸母淨利潤均出現下滑，且國有大行、股份制銀行以及部分頭部城商行淨利潤同比下滑更為明顯。考慮到繼續加大對重點領域的信貸支持以及延期還本付息政策到期之後對資產質量的衝擊，淨息差的下行壓力、手續費收入增長的壓力、為增強抵補能力而加大撥備計提力度和提高撥備覆蓋率等都有可能進一步拖慢下半年銀行業盈利增速。
疫市下銀行韌性凸顯
不過，相比其他實體經濟行業而言，金融業尤其是銀行業的盈利情況相對較好，而上市銀行的盈利情況相對更有韌性。從盈利規模來看，國有銀行的賺錢能力依舊遙遙領先於中小銀行。筆者認為，金融業要認識到支持實體經濟發展的基礎性作用和重要性意義，其淨利潤增速要與實體經濟增速、社會平均利潤率趨勢保持一致；否則，金融業脫離實體經濟而自我發展，必然是本末倒置、不可持續。與此同時，實體經濟也需要轉變過度依賴負債和規模擴張的發展方式。
冀利率市場化續推進
對銀行來說，應摒棄對資產規模擴張模式、重資產業務與資本業務的過度依賴，在保持資產合理擴張與質量穩定、保持對實體經濟支持力度和落實讓利紓困政策的同時，在科技創新驅動、數字化、信息網絡等新要素、新技術、新需求、新形態、新格局、新生態、新主體、新模式推動下，借助人工智能、區塊鏈技術、雲計算和大數據等智慧金融手段，推動金融支持和服務的轉型升級以及非利息收入在收入中的比重，提升風控能力、經營效率，努力推進授信管理體制改革和實現精細化管理，進一步主動服務新產業、新業態、新模式。
長期來看，應進一步深化金融體制改革和金融業的改革開放。內地目前仍以間接融資方式為主、金融支持仍有痛點堵點難點。應繼續推進利率市場化改革，實現存貸款定價市場化，以提高資金配置效率，解決實體經濟融資難、民間高利貸等問題；統一金融業准入和開放門檻，以改革開放促發展；降低社會融資對銀行信貸的依賴，促進資金來源的多元化，打破銀行在資金供給上的壟斷地位，又有利於避免風險過度集中於銀行；加快培育與發展多層次資本市場，使直接融資成為優化生產要素分配和資源配置的重要樞紐，成為金融有效支持實體經濟運轉的重要手段，成為推動中小企業特別是科技創新型企業成長的重要平台。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。