logo 首頁 > 文匯報 > 投資理財 > 正文

【證券分析】經濟復甦強勁 銀建可留意

2020-09-15

香港智遠首席分析師 肖文

後疫情時代,於內地經營多元化業務的企業確定性優勢凸顯,或迎布局機會。銀建國際(0171)於內地和香港從事多元化戰略投資,背靠房地產發展商珠光控股(1176)和四大國有資產管理公司之一中國信達(1359)兩大主要股東,具豐富資源支持。公司主要經營之石化與不良資產投資業務均有發力點,有望逆勢跑出。

公司之合營企業--中海油泰州石化,原油加工能力達到每年600萬噸,覆蓋數十種石化產品,並擁有一個5萬噸級油品裝卸碼頭和一個3萬噸級石油化工品裝卸碼頭,是長三角地區綜合性石油化工產品的主要生產基地之一。該合營公司正積極擴充產能,並向高端潤滑油和化工新材料發展轉型,其下屬潤滑油公司於今年上半年大力拓展潤滑油產品銷售管道,所實現的產品銷量達到2019年全年銷量的2倍,轉型成效顯著。此外,中海油泰州石化年產10萬噸潤滑油調和裝置已投入試生產,據悉這套潤滑油調和裝置最高產能可達到70萬噸/年,有望逐漸提升公司業績水準。

內地石化行業低端產品過盛、高端產品不足的結構性矛盾突出,產品結構優化加速推進,高端化趨勢明顯。加之上半年政府提出「雙循環」戰略,發力點聚焦供給側,亦給致力於裝置及技術改進、發力高端潤滑油產品的中海油泰州石化帶來發展機會。

不良資產板塊迎發展機遇

公司不良資產業務重點布局在粵港澳大灣區和京津冀地區。去年7月,公司收購了一家持有債權資產包的目標公司,本金總額和應計利息共計54.36億元(人民幣,下同),收購代價僅為1.66億元。

去年12月份,銀建合資以2億元收購了另一個本息合計約6.6億元的資產包。目前資產包的處置進展順利,下半年隨虒g濟全面復甦,不良資產的處置預計將步入加速推進階段。

今年全球經濟正常秩序受到較大衝擊,貿易局勢亦存不穩定因素,內地企業經營面臨較大困難,金融機構不良貸款率上升。且疫情的負面影響具持續性,不良資產處置規模未來大概率呈上升態勢,行業迎來發展機遇,利於公司提升業務滲透率,增厚業績。

公司股價受市場情緒影響震盪下行,跌穿多條主要均線,料估值下行空間有限。5月份以來,公司執行董事兼行政總裁黃佳爵多次增持股份,持股比例由0.09%升至0.25%,釋放積極信號。該股基本面穩定性較高,下半年業績改善有支撐,中期目標為250日線水平約1.1港元,長期目標看至去年高位1.7港元。

讀文匯報PDF版面

新聞排行
圖集
視頻