資深財經評論員黎偉成
內地推行逾四個年代的改革開放政策，無論「引進來」或「走出去」，都需要大量人才配合，故教育和相關機構企業扮演相當重要的角色，而楓葉教育(1317)亦為在港上市頗受注視的教育類股份。
楓葉教育的最大特點，其中有(甲)該集團在內地營運國際學校逾25年，入讀學生人數該屬中國領先的國際學校，主要通過東西方教育理念提供K-12雙語教育，其所有高中、初中、小學及外籍人員子女學校已獲全球最大學核認證機構Cognia的認證，而於2020/21學年開始時推出的有自主知識產權的世界學校課程，第一批於2023年6月畢業生將取得Cognia認可的楓葉高中畢業文憑。
(乙)業務業績亦相對理想。即使在新冠肺疫COVID-19壓力底下，楓葉教育股東應佔溢利截至2020年8月底的2019至20年度，達5.09億元(人民幣，下同)同比減少22.2%，而上半年度尚多賺20.34%和上年度全年增21.5%，可以接受。
扣除三因素收益實穩增
尤其是(一)總收益15.28億元同比減少2.7%，很主要受困於疫情使(1)學校及寄宿中學減少約3,800萬元，和(2)取消夏令營減收5,000萬元，而(3)服務費收入亦縮減1,500萬元，合共減少1.03億元，如扣除此三大項，業務收益實際穩增。
由是(二)學費及寄宿費13.76億元同比僅增4.4%，主要受到年度的下半年有惡疫的衝擊，否則此項收費於截至2020年2月份年度的上半年達6.31億元的同比增長仍高達11.79%；而其他收入全年度僅1.51億元，同比大減39.7%。
(三)該集團的成本開支有壓力，因(I)學校網絡於2020年8月底時共有109間各級學校，較上年同期增加14間，而2019年同期增13間至95間，故(i)行政開支2.25億元同比增長13%，及(ii)財務成本1,831萬元上升67%，在所難免地使稅前溢利5.22億元的同比大幅減少23.23%。
但(II)以生產為主的收益成本全年度達8.14億元同比減少2.4%，比總收益15.28億元的2.7%減幅少減0.3個百分點，故毛利7.13億元僅減2.9%，和毛利率持平於上年度的46.7%。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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