興證國際
A股昨低開探底企穩。早盤滬指曾跌超1%，創業板指更跌逾3.5%一度失守3,200點，午後市場逐步收復失地，滬指、深成指先後翻紅，創業板指跌幅縮窄明顯。尾盤，滬指、深成指延續震盪上行格局，創指維持低位盤整，有色板塊大幅走強，券商股拉升衝高，市場情緒有所回暖，個股漲多跌少。截至收盤，上證指數漲0.57%，報3,696點，連升5日；深證成指漲0.35%，報15,823點；創業板指跌1.04%，報3,285點。滬深成交額連續兩日突破萬億；北向資金實際淨買入近百億元。
焦點轉至「業績驅動」
根據昨日收盤資金面的情況，整體上以有色、化工為代表的順周期板塊無疑成為各路資金節後的主攻方向。其中，北向資金持股變動可以看到銀行、有色、非銀、地產等低估值周期板塊昨日獲外資大幅加倉，而電子、食品飲料等相對高估值板塊遭外資大幅減倉。這種表現，和此前市場「二八現象」形成強烈的反差，更多的在向「八二現象」轉變。昨日收評已提到，有色、化工以及農業等板塊的上漲，更多的是來源於通脹的預期。尤其是歐美寬鬆刺激落地之下，全球經濟復甦有望延續，但同時對於通脹的預期也在持續發酵；另一方面，在流動性邊際收緊的當前，流動性驅動基本告一段落，基本面驅動逐步接力，業績的驅動將是下一階段市場的主要力量，這個時候很多高估值的品種就需要看業績的支撐。
因此，牛年前兩個交易日，市場呈現出現的特徵，風格持續快速轉換，階段性上，還是需要留意這種異動。尤其是很多高位高估值的品種，後期可能面臨短期的調整。當然，從中期角度，核心資產以及機構的抱團仍是主要趨勢，而且隨着基金規模的不斷增加以及新近資金的擴張，這種現象或將長期存在。但即便是核心資產，仍有階段性的回撤，需要等待。在等待的過程中，低估值的優質品種或將迎來資金新的青睞，也是可以提前潛伏以及跟蹤的。