韋 君
網易（9999）首季業績超出市場預期，集團今年積極推動主打的網遊業務，於今天（5月20日）召開的新遊戲發布會將成為正面催化劑。目前其網遊業務估值僅相當於明年預測市盈率約17倍，是全球同業估值最便宜之一；加上預計明年分拆音樂業務上市，可以釋放更大價值，前景看好。
集團首季淨收入205.17億元（人民幣，下同），按年增長20.2%，創歷史新高，當中在線遊戲服務淨收入按年升10.8%，至149.82億元；有道學習服務和學習產品淨收入按年大幅增加147.5%，達13.4億元；創新及其他業務淨收入按年升39.7%，至42億元。純利44.39億元，按年升25%；按非公認會計準則，純利50.81億元，按年增長20.6%。
研發能力強 增長潛力大
管理層表示，季內旗艦遊戲仍保持旺盛的生命力；同時，不斷推出各種新遊戲，產品矩陣進一步豐富，接下來將面向全球市場推出更多令人心動的新遊戲，有信心能進一步提高網易遊戲的國際影響力。調查機構Sensor Tower 的報告指出，上月騰訊（0700）在內地手遊發行收入榜中排首位，而網易則排名第二。騰訊旗下《王者榮耀》及《和平精英》在中國App Store手遊收入榜中排行首兩位，而網易旗下的《夢幻西遊》則排第三。網易研發能力強勁，能夠維持在中國市場的第二位，佔約16%的市場份額。
網易從今年3月2日開始，在不超過24個月的限期內，可在公開市場回購總金額不超過20億美元流通在外的美國存託股和普通股。截至3月底止，集團已回購約130萬股美國存託股，涉及約1億美元。換言之，在4月開始到明年3月前，網易仍可動用約19億美元回購股份，相信有助股價表現。
另一方面，集團旗下網易雲音樂與全球三大唱片公司之一的索尼達成版權合作，獲得數年期的大量歌庫授權；同時，雙方還將在音樂宣發、流媒體服務、在線K歌及音樂Mlog等層面開展更多創新探索和全新合作。這意味着結束索尼與騰訊音樂的獨家協議，衝擊騰訊音樂的領導地位。
網易股價於本周二收報165元(港元，下同)，升0.67%。走勢上，自今年2月從高位207.8元回落至今逾兩成，調整已足夠，近期形成雙底回升格局。可於162元吸納，上望180元，跌穿155元則止蝕。
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