圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
中國近期相繼發布的5月經濟數據皆反映整體經濟復甦動力呈弱化，宏觀形勢顯示經濟復甦持續力仍需要適當的刺激政策支撐，側面反映中央政府無須急於作寬鬆政策轉向。此外，臨近中國共產黨建黨100周年的慶典，市場普遍預期中央將以維穩為主調，故理應有助A股短期的表現。
繼5月份官方編制的製造業採購經理指數(PMI)較市場預期遜色後，當月中國貿易出口表現亦遜於市場預期。以美元計，中國5月出口按年僅增長27.9%，低於4月的32.3%，較市場預期的32.1%遜色。
同期進口總值升51.1%，雖不及預期的53.5%，惟升幅較4月的43.1%進一步擴大，主要受大宗商品價格上漲帶動。
以美元計價，今年首五個月出口按年漲40.2%，進口則升35.6%；貿易順差2,034.5億美元，上揚70.2%。單計5月份，貿易順差為455.3億美元，雖按年減少26.5%，但較4月順差428.5億美元有所增加。以人民幣計，5月出口增長18.1%，低於市場預期的升19.5%；進口升39.5%，亦較市場預期增長44.2%失色；貿易順差2,960億元人民幣，縮減32.1%。
受累疫情 相關產品需求下滑
中國5月出口較市場預期遜色，一方面，因發達國家疫苗接種率提升，防疫限制逐步解除，令更多消費預算由產品轉向本地服務；另一方面，受疫情相關產品需求下滑所致。展望5月，受到高基數效應所影響，預估當月中國疫情相關產品的出口額將按年大幅減少，繼而拖低5月中國出口整體表現。
由於全球新冠確診人數開始下降、疫苗陸續啟動接種，以及家庭開始於本土消費，中國的出口增長很有可能於未來數月繼續放緩。基於出口屬過去一年推動經濟的兩大引擎之一，故此，下半年整體經濟增長或面臨阻力，為應對下行壓力，中國政府或須進一步刺激國內消費。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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