金利豐證券研究部執行董事黃德几
金蝶(0268)主要從事內地企業軟件服務，近年積極拓展雲服務，透過推進雲戰略轉型，雲服務業務快速發展。隨着內地將推動工業互聯網加快發展，提升工業互聯網平台核心能力，引導平台增強5G、人工智能和區塊鏈等的技術支撐能力，有助推進行業發展。集團計劃堅定雲訂閱模式轉型戰略，加大對「金蝶雲．蒼穹」的研發投入，鞏固中小企業市場優勢。
截至2020年12月底止年度，集團的收入33.56億元（人民幣，下同），按年增加0.9%；期內轉盈為虧，錄得虧損3.35億元，毛利率下跌6.5個百分點至65.8%。企業管理軟件業務收入按年下跌28.2%，至14.44億元，佔總營業額43%；分部經營利潤下跌77.7%至1.13億元。
收入佔比提升力度大
不過，集團持續發展雲服務，雲服務的收入佔比持續提升，分部收入按年增加45.6%至19.12億元，收入佔比由2019年的39.5%大幅提升17.5個百分點至57%。
「金蝶雲．蒼穹」為大企業提供完整的企業級SaaS服務和PaaS服務，共有專利160件；去年度，分部收入1.9億元，按年增加220%；簽約客戶367家，合同共計近4.67億元，其中蒼穹新簽客戶283家，包含國家電力投資集團、招商局、雲南中煙、青島海信等。至於「金蝶雲．星空」，分部收入按年增加31.4%至11.41億元，客戶續費率超過86%。去年度，雲服務業務的經營虧損擴大2.1倍至6.07億元。
走勢上，6月1日升至32.15元（港元，下同）遇阻回落，先後失守10天、20天和100天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，可考慮25.5元吸納，反彈阻力32.15元，不跌穿22.4元續持有。(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)
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