興證國際
A股昨日三連陰後迎來縮量反彈，創業板指高位運行，滬指則窄幅震盪。總體而言，市場情緒略改善，個股漲跌參半，賺錢效應一般。上證指數收漲0.21%，報3,526點；深證成指漲1.23%，報14,472點；創業板指升2.01%，報3,189點。兩市全天成交8,919億元(人民幣，下同)，較上日同期略有縮量。北向資金全天淨買入15.94億元，終結連續3日淨賣出。
高估值品種應審慎為宜
隔夜，美聯儲議息會議結束，美聯儲宣布將基準利率不變。市場預計2023年底前加息兩次，早於3月時的預期。對通脹預期也有所提高。新興市場資金存在流出的預期和趨勢，尤其是高估值品種，對A股也是相對不利的，需要謹慎！
國內方面，5月的PMI新訂單、新出口訂單、工業生產、投資、社融、房企資金來源等多項反映經濟運行指標出現下滑，有的是連續三個月下滑，而大宗商品價格通脹指數則處於近幾年高位，這是經濟周期正逐步從復甦轉入過熱和滯脹的基本特點。
往後看，這種趨勢可能延續，對市場的總體支撐或許也將減弱。
所以，實際上當前儘管經濟復甦還在延續，流動性也相對穩定，但經濟復甦後半期以及全球流動性拐點擔憂下，市場想要縱深發展的難度還是比較大的，更多的還將是維持結構性行情，其間還需謹防指數可能回調的風險。
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