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康宏証券及資產管理董事黃敏碩
中央連番出招打壓內房，一線城市的交投明顯減少，惟調控成效仍有待觀察，不排除當局續有措施出台，令內地樓市再度逆轉。內房升勢趨緩的格局已成，現階段未宜沽手內房股。然而，內房轉勢向下，眾多與之相關的行業亦難以獨善其身，預期對有關行業的影響將濟後展現，當中包括鋼鐵、建材以及家電等。
鋼鐵業需求受負面影響
鋼鐵需求主要由基建及房地產支撐，國家自去年底起減慢固定資產投資增長，已下壓鋼鐵需求，而在房地產在新政拖累下，需求更勢進一步受累，中鋼協數字顯示，去年5.6億生產的鋼鐵中，有36.1%用於房產工程上，比例不能言少。隨着房地產政策成效展現，開發商的資金鏈流動性將現緊絀，建造新項目的積極性料會大降，對上游鋼鐵業造成連帶效應。
再者，鋼鐵業受鐵礦石供應商壟斷的掣肘，年內成本急增幾成定局，利潤率料大受擠壓，加上產能過剩及庫存等結構性問題，前景難以看好，早前鋼企的漲價也很大程度是在成本上升下，鋼企圖轉嫁成本予下游用家的行動，而並非全因需求旺盛所牽引，房地產的預期下滑趨勢勢令鋼鐵業的基本面雪上加霜。
此外，建材也是內房調整下的受害者。在一線城市中，水泥用量多於房地產建設，惟於中西部及東北部等地，水泥用量則集中在工業發展，房產用量佔比少於1/4，房地產市場整固對有關地區帶來的影響較小，而該些地區產能過剩的情況也較東南部輕微，因此業務集中相關工業重點地域的水泥及建材企業，其前景相對較佳，惟整體行業前景只屬中性偏好。
家電受惠國策及出口
國家商務部公佈，4月份家電下鄉銷售額達100億人民幣(下同)，同比急增2.6倍，1-4月份累計銷售額增長更有5.1倍，達417.1億。工信部子信息司司長肖華亦表示，家電以舊換新有望在9月試點期完結後推廣至全國。家電去年大受國策推動，配合經濟向上及居民消費信心的提振，銷售節節造好，但房地產項目不斷地落成，發展商、用家以至炒家均會作出家電配置，在一定程度上對家電銷售構成拉動效應。
內房受壓，發展商必定減推新項目，房屋流轉減慢，家電需求預期受拖累，尤其是較受打壓措施影響的一、二線城市。不過，國家扶助政策持續，加上產品技術研發提高毛利率，年內家電出口料亦有所回復，支持利潤持續增長，家電或成內房關係鏈中的唯一倖存者。
內房景氣度關係着鋼鐵、建材及家電等行業，內房受挫，後3者亦難逃一劫，但3個行業的受累程度不一，當中以鋼鐵業受累程度較高，基本因素也較弱，反而水泥及家電則續有利好因素支持，當中更以家電前景較佳。
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