 放大圖片
■圖為滬杭高鐵較早前試運行再次刷新運營時速紀錄。 新華社
康宏証券及資產管理董事黃敏碩
國家民用航空局公佈，8月份內地民航總周轉量按年增長22.8%，至49億噸公里，首8個月累計增長則達29.8%，繼續維持較快的增長，這主要得益於內地外經濟得到恢復性增長，帶動經貿及貨運的回升，同時亦受惠世博效應，刺激旅遊業。
另外，成品油機制的進一步完善，以及燃油附加費的重徵，均有助航企更有效的應對燃油成本，加上國際油價波動性減少，燃油對沖巨虧難再，人民幣升值亦減少以外幣為主的利息支出，內地航空業前景似是一望無際，可持續看好。
不過，內地近年不斷加大鐵路的投放，《中長期鐵路網規劃(2008年調整)》指出，2020年內地鐵路里程的規劃目標，將由原先的10萬公里增至12萬公里以上，客運專線(高鐵)由1.2萬公里上調至1.6萬公里，打造「四縱四橫」網絡，而截至去年底，全國鐵路營運里程為8.6萬公里，數字為全球第2位，惟與目標的12萬公里仍有一段距離。
鐵路運載效率日益進步
論及投資額，鐵路固定投資額度在07至09年間的增長幅度高達1.75倍，今年首8個月的數字亦達4,053.4億元人民幣，為去年全年的57.8%。鐵路網絡的投放與日俱增，對功能類似的航空業將構成直接競爭。
更值得注意的是，鐵路(尤其是高鐵)的技術日益進步，運載效率已可與航空看齊，甚至有所超越，滬杭高鐵最近的試行，更創下每小時416.6公里的世界最高試行速度，再加上鐵路乘坐的手續較為簡單，網點亦遠勝航班所及，內地客貨運輸結構佈局，料漸漸出現變化。
內地運輸格局方面，鐵路的份額料逐步與航空業看齊，就此，航企或需要作出轉型，加強國際航線業務。航空業最明顯的優勢，在於與外國的連繫，此乃鐵路暫所未能取代，因此向外拓展，加強國際航線的比重，看似是內地航企中長線的發展方向。另外，航空業亦需與鐵路分工合作，令內地運輸佈局更趨完善。
競爭難免 航企續外拓
面對鐵路的競爭，航空業在內地本土的地位無可避免地被淡化，惟內地運輸需求不斷擴大，在市場容量增加下，航空業在與鐵路競爭中，其影響未必如想像中明顯，加上航空業料仍受惠內地外經濟復甦帶來的刺激，年內仍可看好。
不過，鐵路的競爭效應將慢慢展現，中線宜將注意力放於鐵路相關股份，如從事鐵路基建的南車時代(3898)，或是國際航線比重較高的航企，如國航(0753)及東航(0670)。
|
放大圖片
