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■圖為一位香港市民在選購蔬菜。 新華社
康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
全國人大常委會早前通過，將個稅起徵點由原來的2,000元，提高至3,000元，於9月1日起執行。國家財政部稅政司副司長王建凡指，經過是次調整後，個人所得稅的納稅人數將由8,400萬，降至2,400萬，並預期會少收約1,600億的個人所得稅稅收。個稅起徵點提高，意味將有更多國民被排在稅網以外，變相減少其稅項開支，有助國民應對國內通脹，以及提振消費意慾。
國內通脹居高不下，食品價格的升幅尤為明顯，影響了國內消費，央行第二季度城鎮儲戶問卷調查顯示，有68.2%的受訪者指國內物價處於「高，難以接受」的水平，而在83%傾向儲蓄的受訪者中，有高達42%傾向「儲蓄存款」，其餘則傾向「投資債券、股票、基金等」的另類儲蓄。
在國內現時負利率持續的環境中，國民儲蓄的比例依然高企，勢必拖累消費增長，5月份國內社會消費品零售總額同比增速，較去年同期減慢1.8%，相比4月份，增長亦降低0.2%，1-5月份的累計增長也比10年少1.6%，若計入年內不斷創下新高的通脹，實際消費增長的放緩情況將更為顯著。
政策面利好 內需股當旺
國家消費增長未見提速，影響國家刺激內需的政策方向，以及當局減慢固定投資比重的步伐，不利於整個宏觀經濟結構的改變。此外，國內通脹雖有望在年中後期時間見頂，惟回落幅度仍為疑問，加上外圍經濟尚存不確定性，國內亦隱現「硬著陸」的兆象，當局有必要深化積極財政政策，推出更多刺激消費的措施，冀帶動消費上揚，市傳當局或取消汽車限購令，以及降低奢侈品進口關稅均是其中可行的舉措。個稅起徵點的上調，或只是刺激政策的序幕。
另一方面，國內穩健貨幣政策令借貸出現緊張，其中以中小企受累至深，當局一方面需要維持現時的政策方向，避免過度投資及加深產能過剩，惟亦需同時加大對個別具競爭力的中小企，在借貸及政策上的援助，並加大推動民間資本的進入，希望藉以提升各產業的創造力，優化產業結構。
國內經濟錯綜複雜，但推動內需，刺激消費將是當局往後的主要任務，亦是調整國內經濟結構，減低對出口及固定資產投資的依賴的關鍵，而國內現時經濟或呈現放緩，更正好給予當局加強積極財政政策，進一步提振消費的契機，亦可藉此加強對中小企的扶助，而政策放寬憧憬，相信有望成為內地股市第三季的主題，有利股指回穩，其中一眾內需股，有望成為升市動力，包括服裝零售、百貨，以及汽車等。
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