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■星資淡馬錫剛以每股6.22-6.35港元，配售15.02億股建行。圖為建行上海分行。 路透社
路透專欄撰稿人顧蔚
新加坡國有投資機構——淡馬錫表現出對時機的精準掌握。該機構周三(6日)一舉拋售36億美元中資銀行股票，可被視為不看好中國銀行業。畢竟，淡馬錫是中資銀行最早也是最大的外國投資者。但是市場對此反應不大，顯示需回補倉位的沽空者激增的局面正好為淡馬錫所用。該機構出其不意的拋售行動，似乎更像是為了乘機趕在其他潛在賣家之前拋售股票。
中資銀行的外國戰略投資者可能都在考慮減持股份。資產質量是最大憂慮所在。穆迪最近警告，中國地方政府債務違約跳增，可能將中國銀行業的不良貸款比例最高推升至12%，遠高於穆迪給出的基本預估區間5-8%。
搶在其他大賣家前鎖定利潤
淡馬錫大舉售股，似乎是為了搶在其他大賣家進一步壓低股價之前，鎖定獲利。美國銀行正努力達到更嚴格的資本金要求。該行持有200億美元建設銀行（0939）股票的鎖定期將在8月底到期，屆時美銀很可能出售其中的一大部分。投資者持有的約60億美元中國農業銀行（1288）股票可在7月15日解禁出售，或給股市帶來更多供應。
一些對沖基金似乎一直期待這樣的拋盤，從而做空中資銀行股。據湯森路透數據，7月初，沽空者持有的建行股票相當於該股日成交量的15%，而前月這一比例約為5%。但股市全線反彈，或許促使部分沽空者趕忙回補倉位。
據熟悉情況的消息人士稱，這一市況令協助淡馬錫配售股票的摩根士丹利只用了不到三小時完成賣單。而且，建行股票售價較當日收盤價僅小幅貼水3.4%。
淡馬錫暫時不會全數拋售其持有的中資銀行股。它依然是中資銀行的大股東，仍持有建行和中國銀行H股6%的股份。就算該機構希望拋售，其已經承諾在未來三個月不再出售建行和中行股票。
下次淡馬錫再售股的話，估計將需要排隊等候。
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