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百家觀點:希臘最終應可避免脫歐


http://paper.wenweipo.com   [2012-05-18]     我要評論
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■希臘旅遊業受到不景氣衝擊甚大,經濟情況不穩定也令國際觀光客卻步。圖中雅典的古蹟景點,觀光客人數寥寥無幾。 中央社

永豐金融集團研究部主管 涂國彬

 希臘再度被推向脫離歐元區之邊緣,國際貨幣基金組織主席拉加德最近亦表示,需為希臘退出歐元區作出準備。希臘政黨組建聯合政府談判破裂,需要於6月中旬再舉行大選,從近日的民意調查中顯示,左派陣營的支持度領先,市場擔心,一旦重選後左派上台執政,可能會推翻之前的緊縮承諾,使希臘無法獲得援助,終於發生違約事件並退出歐元區。

 假若希臘退出歐元區,希臘將會實施資本管制以限制資金流出國家,並進而以新貨幣與歐元的官方兌換率將銀行存款轉換為新貨幣,但轉換之後的匯率則由外匯市場決定,而存戶的資金很可能隨新貨幣大幅貶值。由於這會導致希臘人民的身家大減,因此,當希臘人民對希臘脫離歐元區的預期增加,便會引發希臘人民將資金轉移至外地,避免希臘突破宣佈「脫歐」。

 而希臘總統帕普利亞斯表示,希臘存戶於周一(14日)在當地銀行的提款已達7億歐元,相對於過去兩年希臘存款外流平均每個月約20至30億歐元,顯見該國資金有外流的跡象,一旦情況惡化並出現擠提,這將會加速希臘脫離歐元區之發生。雖然其後有關官員表示,提款金額於其餘兩天已有所減少,情況並不是太惡劣,不過,投資者仍可視之為一警號。

 為避免身家大減,希臘人民大部分仍希望希臘留於歐元區內,另外,各國政府仍不願意看到希臘脫離歐元區,事實上,在經歷了2008年金融海嘯後,各國對債務違約仍存在陰影,各國政府均憂慮,希臘違約並被迫退出歐元區,所造成的連鎖反應,對其他歐元區國家,甚至全球的金融體制會造成很大的傷害。

 當中,作為歐盟領袖之德國及法國,亦顯示出希望希臘留在歐元區之意願;法國新任總統奧朗德上任後,隨即與德國總理默克爾進行會談,並建議在原本的緊縮契約上,增加有關推動經濟增長的條款。

 而相關措施,可能包括於歐洲各地增加基建項目以及加強運用結構性基金,增加基建以創造就業,新資金及項目更可能尤其指向希臘,以推動該國經濟。與此同時,財政整合計劃將有所軟化,從而使得周邊國家有更多時間償還債務,把希臘從「脫歐」的邊緣拉回來。

 然而,增加經濟增長條款目前仍在於建議階段,仍需要於下周以及下月底的歐盟委員會會議中進行討論,落實的時間細節亦未能確定,但觀乎過去歐盟政客的處事手法,相信短時間內未必會有實質的成果。因此,要希臘未來幾個月不發生違約而脫離歐元區,能否得到歐盟、歐央行及國際貨幣基金組織所提供的援助資金才是最為關鍵。

 最近,來自歐洲央行和歐元集團的歐盟官員已宣佈,希臘必需要遵守早前的緊縮承諾才可獲發資金援助,因此,若希臘下月重選後的新一屆政府單方面堅決反對緊縮政策,希臘將退出歐元區,因此,即使左派陣營當選,面對政治現實,新政府亦很有機會作出讓步,進行討價還價,避免希臘退出歐元區。

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