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■司馬敬
中歐央行齊減息之後，市場焦點投放到周五美國公布最新非農業職位數據，周五亞太區股市普遍回軟，並以韓股跌0.92%的跌幅較大。人行突然減息對內地、香港股市的影響較受注目，雖然人行這次不對稱減息對內銀股造成影響，但人行果斷減息力撐經濟增強市場信心的意向十分明顯，以致內地股市出現先跌後倒升1%的轉強表現。港股低開後走勢反覆，曾回落120點低見19,691，在內房、內險及港地產股挺升的帶動下，曾倒升上19,839，收報19,800，僅微跌8點，成交增至489億元。在風險資金回流股市的氛圍下，港股短期有力重上二萬關水平。
期指市場在昨日波動市中，好友大戶仍佔主導地位，7月期指高低位為19,856/19,698，收報19,821，較恒指續炒高水21點。
人行在一個月第二次減息隨即在昨日生效，貸款利率減幅大於存款利率，用意非常明顯，是應對經濟下行風險加速之際，較大幅減息紓減融資成本及刺激借貸，力求經濟從低位反彈，而進一步減存息，亦有助刺激消費及投資意慾。可以預期，6月份的經濟數據將進一步放緩，人行在一個月兩度果斷減息，既避免經濟下滑惡化，有助市場投資者對6月經濟見底回升的信心。內地股市午後受內房、內險股強力反彈而例升，反映減息後已大為提升市場資金流入受惠板塊股的信心。
講開又講，人行一個月內減貸款利息合共0.56厘（6月8日減0.25厘，7月6日減0.31厘），對正在進行逾百億大注資的越秀房產基金（0405）屬錦上添花的好消息，既在利息支出的負擔減輕之外，房產投資的氛圍在減息後更為有利，以越房大壯資產、高息率的條件，更吸引基金及實力投資者的挹注。
越房獲越秀地產（0123）注入廣州國際金融中心（IFC）的通函已公布，這宗作價134億元的物業交易雖被市場形容為「蛇吞象」，但在大股東越秀地產在融資、補貼收入及放棄分派特別股息下，越房購入IFC後的淨負債比，只由27%增至30.6%，而好處是令資產市值規模由66億元大增至220億元，使公司晉升為亞洲最大上市房託基金之一，資產組合已由原來的批發零售為主，擴大至甲級寫字樓、高端商場、五星級酒店及服務式公寓。
根據通函發表的2012年12月底盈利預測，越房在收購IFC前的現有物業可分派總額為2.34億（人民幣，下同），IFC可分派盈利將為3.13億元，合共可分派總額增加至5.95億元。注資前每單位分派0.2197元，注資後因發行單位攤薄至0.2017元，但獲派特別股息6.35分，合共0.2652元，小股東利益反增，股息回報率達6.8厘（以昨日升上3.89港元計）。
廣州IFC已水漲船高
越房這次大注資將在7月23日股東特別大會表決通過，在未完成交易前，IFC按每平方米的購入價為2.94萬元，但兩月來已水漲船高，恒大（3333）在6月18日以每方米3.29萬作價購入IFC所處的珠江新城地皮而成為新地王，「麵粉貴過麵包價」，IFC資產實際上已大幅升值，有心水清者同越房計數，每股資產淨值已升至6元，較現價3.89元折讓約4成，屬大超值房託。
大股東越秀地產已定下「互動資本循環模式」壯大越房，即如IFC一樣，日後將陸續注入優質商業資產，令越房資產不斷壯大，在管理層採取100%派息政策下，具資產增值、租金上升空間大及高息率吸引下，越房可作為穩中求進的優質房託股佳選，月底落實注資後，配售活動勢必吸引中長線基金垂青，股價有力挑戰4.36元年高位。
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