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■分析預期，黃金價格會較為反覆，因此暫未宜過份追捧。 路透社
康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
商務部早前公佈，上月當局監測的3,000間重點零售企業的銷售額，按月增長4.5%，其中食品及飲料的增幅較高，分別達11.6%及12.9%，而金銀珠寶的增速亦有11.7%。此外，商務部指，部分高端餐飲企業及高端白酒的銷售，在當局推出八項規定及節約反對浪費要求後，有明顯的下降。當局的抽樣調查指，北京及上海高檔餐飲企業的營業額，在春節期間，分別錄得約35%及兩成的跌幅，而高檔酒店食品禮盒的銷售額，亦減少45%。
高端消費品銷售宜觀望
內地積極推動消費，冀提高消費對宏觀經濟的貢獻度，惟同時提倡節約，相信會對高檔消費品的銷情，帶來負面影響，進而改變內地整個消費市場的結構，高端消費品的銷售宜觀望，反可留意中高端產品的需求，料受惠內地民眾收入上升。
另一方面，中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張斌和何帆發表示，今年要加強人民幣外匯中間價的管理，建議維持1%人民幣兌美元的上下波幅限制，同時定下每年7.5%以內的人民幣匯率上下浮動幅度。日本央行早前擴大量寬規模，令日圓貶值，提振出口及相關股份，惟內地難以彷效，主要由於內地通脹具上升壓力。
內地通脹現時雖然仍在可控範圍內，惟假若內地央行跟隨日本央行的做法，加大量寬規模，增加貸款量，勢必令通脹失控，影響物價水平、企業盈利空間及民眾生活，不利於宏觀經濟發展。再者，內地加快經濟結構調整，需要提振內需，人民幣升值有助降低進口成本，加上美國料續在人民幣匯兌問題上，向國家施壓，而人民幣長遠亦要走向國際化，因此預期人民幣仍會繼續穩步升值，匯改亦會進一步深化，以配合國家調整經濟結構，提振內需的政策方向。
捧金礦股留意多個因素
世界黃金協會公佈《黃金需求趨勢報告》，指出去年全球黃金需要按年減少4%，而2011及2010年就分別錄得5%及9%，其中中國及印度繼續成為全球兩個最大的黃金需求國，而去年全年每盎司黃金價格，按年升6%，至1,669美元。
環球市場避險意識降溫，惟歐美量寬預期持續，退市條件仍未見成熟，預期黃金短期續反覆上落，至於金礦股，在吸納時除了要留意金價走勢外，亦要留意企業在黃金產業鏈的位置，即使屬於上游勘探，也要觀察旗下礦場的產量是否穩定，加上黃金價格預期反覆，因此暫未宜過份追捧。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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