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黃海振 資深評論員
經濟學的基本原理表明，股市表現需要實質經濟的支撐。經濟發展蓬勃向上時，股市有較佳表現；相反，經濟出現滯脹，股市會表現虛弱，出現熊市。華盛頓精英近期在華爾街創造了一個「奇跡」，在失業率高企、財政巨額赤字、企業經營困難、經濟復甦乏力的情況下，讓「道指」屢創新高。影響華爾街股市上落的主要因素是美國經濟能否有效反彈，而非「評論員」的造謠惑眾。據西方媒體披露，華爾街近期的「奇跡」，是因為白宮政府為了提振美國民眾的疲弱心理，持續暗中出手購入股票，人為托高「道指」的結果。
一般來說，證券市場如果受到利好消息的刺激，或者被「分析員」人為唱好，都會刺激投資者的入市意慾，使指數升高。在托高「道指」的戰役裡，白宮只要持續每天花幾億美元，就可暫時將「道指」每日托高百點。華盛頓政府在經濟低迷、民眾信心不足的情況下，暗中出手每日在股市購入數量不太多的關鍵股票，股市就會出現持續上升的假象。但由於托高「道指」違反了「股市需要實體經濟作後盾」的基本原理，如果經濟復甦仍然無力，托高的「道指」就會變成「虛火」，「虛火」累積越多，將「變本加厲」地釀造超級泡沫。
市場曾有慘痛教訓
經濟快速增長時期，公司、企業收入節節上升，股價上漲的機會大；經濟低迷，或者復甦無力，企業收入縮水，股價大都會下跌。股市有一個被各界認同的潛規律，那就是股市與國內生產總值GDP有非常微妙的關聯，當股市總市值高於GDP時，股市蘊藏較多「虛火」，積累的程度越大，出現大熊市的幾率就越高。日本上世紀90年代大股災前、華爾街2000年互聯網泡沫爆發前，以及1929年美國股災前都出現過「虛火」的情況，最後導致股市暴跌。目前，美股總市值再次高於美國GDP，預計華爾街很快會出現大熊市。
1989年初，日本經濟疲弱，但日經指數卻節節上升，到年底更加攀上歷史頂峰，1989年12月31日達到38915點。但新年過後，市場風雲突變，股市風光不再，並出現插水式崩盤。到1990年10月，日經指數已經跌穿20000點，1992年4月1日，更跌穿17000點，8月18日則以14309點收市。隨後10多年，日經指數繼續下跌至8000多點，隨後雖然有所反彈，但基本上在萬點上下沉浮。長期呈「虛火」狀態釀造的大泡沫終於徹底破滅。香港1982年和1987年發生的股災，亦是當時股價過度上揚背離了實質經濟所導致。
走向衰落成為美國必然
2008年源於美國的金融瘟疫，和美國1929年末至1932年中期發生的股市大崩盤前夕，都和今天華爾街的「虛火」一個樣。1929年初，美國經濟持續不景，但股市卻被各界一路推高，到1929年8月中，道指升至452頂點，明顯的「虛火」很快將道指推向懸崖，不到1年的時間市值就蒸發超過80%。大股災曾導致1個小時內有11名股民自殺慘劇。華爾街的股市哀鴻遍野，還將房地產、交通運輸、投資市場推向絕境，導致美國經濟大蕭條，道指更於1932年7月跌至40.65最低點。該次危機不僅摧殘美國，還波及到整個西方國家。經過20多年的掙扎，西方經濟到上世紀中葉才得到復原。
美國勞工部的數據顯示，美國現在1400萬人沒有工作。國際貨幣基金更加認為，不出5年，美國將從世界最大經濟體寶座上跌落下來。二戰後的幾十年，美國依仗獨特的自然、軍事和經濟優勢，大手大腳花錢、對世界指手畫腳、動輒派出軍隊入侵他國，在傷害別國的同時，也給自己釀造了災難。美國現在的債務已經超過16.5萬億美元，每年要為之付出的利息就達到8000億美元。無論美國如何富有，鈔票印刷機的馬力如何充足，都醫治不了病入膏肓的美利堅。巨額債務、貧富差距、虛擬經濟已經使走向衰落成為美國的必然。
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