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中銀國際證券股票衍生產品執行董事 雷裕武
投資是一門專業學問，需要花時間鑽研。不少人作買賣決定，完全依靠一些專家（股評人）的建議，缺乏個人分析能力，在他們眼中，這些專家對市場觸覺敏銳，對股價表現也有問必答，成為不少投資者的股海明燈。說穿了，不少散戶依靠專家建議，為求坐上順風車，可免卻自己花時間作資料搜集和市場分析。要知道，每位投資者的實際情況和風險承受程度各有不同，倘若盲目把專家的意見照單全收，並不合適，甚至影響深遠。況且，那些專家的分析全屬個人意見，對於投資者的投資回報並不會作任何保證，最終投資者也要自行承擔個人的投資風險。
此外，傳統智慧告訴我們，投資需要分散風險，就如避免把雞蛋放在同一籃子裡，減低意外帶來的殺傷力，對不少投資者來說，這是一種相對「安全」的投資方法，即使市況突然逆轉，也不致出現嚴重損失。其實，分散投資的背後原意，就是犧牲部分投資收益，來降低整體風險。要留意的是，分散投資並不能處理系統性風險，如天災人禍或市場風險，數年前金融海嘯的景象，相信大家仍記憶猶新，當時差不多任何投資都同時出現嚴重虧損，即使分散投資，也不能倖免。
其實，分散投資的策略雖然值得參考，但並非無往而不利，當中也存在一些限制，首先，分散投資如要有成效，投放的本金不能太少，假若資本有限，硬去分散投資，最終每項投資獲分配的金額將會極低，甚至微不足道。即使成功捕捉個別股價急升的機會，一筆小注也難望帶來豐厚利潤，例如只投放數千元在個別股票上，即使股價爆升逾倍，利潤也只不過是額外數千元而已。
其次，分散投資雖有效減低整體投資風險，但由於資金未能集中，最終或會錯失一些獲利機會，拖累整體回報。道理非常簡單，如果把所有資金只投資在一個項目，那項目的最終表現便有決定性的影響，有望帶來好的回報，也會招致重大虧損。
至於同時投資在不同的項目中，回報與虧損便會互相抵銷，舉例來說，即使股票投資獲取豐厚利潤，假若其他投資損手，最終整體回報也受到拖累。
最後，投資項目愈多，我們便愈需要花時間鑽研，萬一預備不足，一個微小的市場波動，也會令人驚慌失措，尤其是投資新手情況更加明顯，一旦其他問題相繼出現，或許完全不知如何應對。
可能會拖低整體回報率
有朋友則走向另一極端，把投資放在許多不同的籃子裡，誤以為避險效果更高。在缺乏明確策略和止蝕的意識下，持貨越來越多，甚至達數十隻股票，最終不單無法減低風險，反而把整體回報率拖低。始終人的時間和精力有限，未必能夠同時兼顧不同的投資項目，加上市場情況不斷改變，有時集中投資、重點跟進個別投資項目，或許更能賺到合理回報。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議） ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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