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聯儲局副主席耶倫
美國總統奧巴馬前日正式宣布提名聯儲局副主席耶倫,接替伯南克成為下任聯儲局主席。分析指,耶倫任務艱巨,上任後須解決四大難題,包括資產負債表膨脹、加息、失業率與通脹,以及長遠退市策略。這不僅決定美國經濟復甦,也牽涉全球經濟和金融體系安危。聯儲局雖是「百年老店」,但對當前局面缺乏經驗,耶倫面對的堪稱「世紀挑戰」。
奧巴馬、伯南克和耶倫前日在白宮出席提名儀式。奧巴馬表示,提名伯老繼任人是他作為總統的最重要決定之一。他讚揚耶倫極具市場敏感度,很早洞悉問題所在,認為她是聯儲局主席絕佳人選,敦促參議院盡快通過提名。
較伯老上任時棘手
耶倫坦言,明年上任後最大挑戰是安全退出量化寬鬆(QE)政策,避免衝擊美國和全球金融市場,而增強經濟復甦、提振就業將是首要任務。
美國經濟仍需QE支持,過早退市將打擊復甦;但聯儲局資產負債表已擴張至破紀錄的3.7萬億美元(約28.7萬億港元),QE副作用和金融風險隨之上升,太遲退市將導致通脹飆升和催生資產泡沫。因此,耶倫須提出合理退市路線圖,恰到好處地拿捏退市時間、力度和節奏。
資產負債表續升
外界預料耶倫將延續伯老政策,但其實兩人面對截然不同的局面。伯老2006年初上任時,聯儲局僅持有8,610億美元(約6.7萬億港元)債券,當中絕大部分為國債,議息聲明只有區區110字,且無需面對面回答傳媒提問。經濟環境方面,當年美國失業率為4.7%,遠低於目前7.3%,大規模注資財困銀行和金融機構更是匪夷所思。
耶倫明年1月底接棒時,聯儲局資產負債表將進一步上升,囊括多種債券。議息聲明已加至700多字,預料她將繼續在每次議息後直接面對傳媒。相比2006年,聯儲局現已擁有監管金融機構的權力。
在這種大轉變下,聯儲局主席這份工可說是超乎常人,集銀行家、經濟學家、政治人物、溝通大師、行政和監管者於一身。耶倫已展示對於就業和金融問題的洞察力,但能否在主席一職上為難題提供答案、解決美國和全球經濟困境,將決定她的成就。■《華盛頓郵報》/綜合外電消息/法新社/路透社
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