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上海自貿區啟動，中國與世界的聯繫日益緊密，將對香港的競爭力產生顯著長遠影響。北京承諾將29平方公里的自貿區作為試驗田，改革中國效率低下的金融部門，並在一定程度上放鬆對航運和法律行業，以及多種文化服務的管制。眾多外國公司，任天堂、索尼、倫敦金屬交易所和全球藝術品拍賣行等，立即表達了極大的熱情。可能的舉措包括股票和債券雙向跨境投資、試行由市場決定的銀行存款利率、允許國內外投資者在一個原油期貨交易中心參與場外衍生品交易，以及區內企業的境外母公司發行人民幣債券。
未威脅港核心經濟
與預期不同的是，上海自貿區和中國其他地區一樣，企業所得稅率仍然為25%，香港的企業所得稅率則為15%。與此同時，上海自貿區公布了負面清單，清單對18個行業（包括媒體和出版業、房地產和電信行業）的投資施加了逾200項限制。
香港的經濟命脈取決於金融、航運和專業服務等行業，無跡象顯示上海會在近期對這些行業構成嚴重威脅。迄今為止，36家企業獲得了自貿區的牌照，包括8家本土銀行和兩家外資銀行：花旗銀行（Citibank）和星展銀行（DBS）。然而不到10億美元的投資低於預期，幾乎沒有任何商業上的激勵讓大型跨國企業在此建立地區總部。
珠三角是最大對手
目前而言，中國還沒有選擇將上海自貿區作為加大資本賬戶和利率自由化，或者人民幣自由兌換力度的試驗田，因此香港作為中國主要離岸人民幣中心的地位似乎是安全的。作為中國商品的航運樞紐，香港的確面臨着來自內地的激烈競爭，但最大的威脅來自珠江三角洲，不是上海。香港的碼頭操作費遠高於廣東的蛇口和鹽田港，後者的吞吐能力沒有得到充分利用。所有經由香港運往內地的商品均由卡車或駁船運往最終目的地，效率很低。然而上海的航運不太可能對香港造成很大影響，更有可能的是，上海自貿區將對靠近上海的國際航運樞紐造成更大的威脅，比如高雄、基隆和釜山。■美聯金融集高級副總裁 陳偉明
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