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張怡
伊拉克亂局未見緩和，金價於1,200美元水平呈現雙底後，上周成功突破1,300美元關口，全周升3%，周內升幅為三個月來最大。金價今年來累升9%，部分原因是烏克蘭危機及伊拉克暴力事件令避險需求升。聯儲局續承諾低息，進一步提振貴金屬對沖通脹的需求。此外，全球第二大黃金消費國的印度，擬下半年初下調黃金進口稅，不但提升該國的黃金進口量，都有利金價擺脫頹勢。
金價彈力轉強，對已沉寂多時的金礦股也帶來刺激，當中最受惠金價上升的招金礦業(1818)，於上周五初現較佳的反彈，收報4.53元，單日升0.29元，升幅為6.84%，而全周計則升4.14%，現價亦已收復10天、20天及50天等多條重要平均線。招金截至去年底止全年業績，盈利7.34億元（人民幣，下同），按年跌61.8%。每股盈利25分，派息10分（上年同期24分）。收入63.44億元，下跌16.6%；毛利22.4億元，挫39.3%。集團去年業務大倒退，主要由於非黃金業務盈利貢獻大減所致，而且相比不少同業錄得虧損，已算有交代。至於紫金今首季純利仍跌39%至1.43億元，表現也令市場失望。
地緣局勢緊張 金價反彈未盡
另一方面，招金現價市盈率近15%，而預測市盈率也相若，論估值雖不具吸引。不過，地緣局勢緊張，大低息環境持續，對低殘的金價有支持，金價反彈未盡，金礦股沉寂了一段長時間，將可望吸引補倉盤入市。趁股價仍落後伺機跟進，上望目標為5元(港元，下同)關，惟失守4.3元支持則止蝕。
金沙博反彈 購輪16155較可取
金沙中國(1928)上周五止跌回升逾2%，收報54.6元，若繼續看好該股後市反彈，可留意金沙法興購輪(16155)。16155現價報0.169元，其於今年10月6日到期，換股價61.85元，兌換率為0.1，現時溢價16.37%，引伸波幅為35.2%，實際槓桿9.3倍。此證雖仍為價外輪，但因數據在同類股證屬較合理的一隻，交投也算較暢旺，故為較可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢
港股整固形態未變，料中資股暫也難有太大突破。
招金礦業
金價反彈力度轉強，其走勢也好轉，料反彈空間仍在。
目標價：5元
止蝕位：4.3元
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