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■渣打決定關閉機構股票部門、裁去200個職位。 資料圖片
路透熱點透視專欄作家 Peter Thal Larsen
對於多數投資銀行而言，股票承銷及經紀業務大都表現差勁，營收很少能夠高過提供這些服務的成本。然而多數金融機構仍堅決認為這個業務不可或缺。渣打（2888）正成為一個罕見的例外，但屬一個為人所樂見的例外。
每年節省1億美元
這家專攻新興市場的銀行決定關閉機構股票部門、裁去200個職位、每年可藉此省下約1億美元。該行企業金融客戶去年可能沒有注意到的是，根據湯森路透數據，渣打去年在亞太地區安排的股票發行總額略超過20億美元，在業界排名第23位。市場龍頭摩根士丹利在亞太地區拿下的業務量幾乎是渣打的10倍。
出人意料的是，渣打退出這項業務令其成為同業中的異類。在亞洲，股票相關業務市場向來爭食者眾，迫使業者在每一宗交易中往往只能扮演不甚吃重的角色，以求取微不足道的費用收入。低成本的電子交易經紀商更大大壓低交易手續費。銀行業者必須付錢聘請顧問團隊、行銷人員，以及研究分析師，同時還得投資更為複雜的交易技術。
就算銀行業者完全退出，亦將有其他業者搶進。渣打是在2008年收購英國經紀商嘉誠（Cazenove）時建立這部分業務。當蘇格蘭皇家銀行於2012年退出股票現貨業務時，馬來西亞的聯昌國際集團（CIMB）買下這部分亞洲業務。
退場縮減成本壓力
渣打的決策可能反映整個公司的困境。在面對市場放緩及壞賬升高之際，該公司得應付龐大的縮減成本壓力。渣打在美國及歐洲業務有限，然而這兩地的股票交易量則相對穩健。
此刻競爭對手似乎期待其他業者率先退場。以往高階主管對於股票業務虧損的說詞，是這項業務還在「建構階段」，或者是說有必要保留這份業務以支持其他賺錢的事業。這些論點看來相當薄弱。渣打退出市場雖遲了一步，卻也讓那些頑強堅持下去的業者面臨更大壓力。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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