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香港文匯報訊（記者 梁悅琴）長實（0001）及和黃（0013）去年年度業績勝預期，長實股價昨日再創新高，最高報156元，收報153.5元，升0.33%；和黃收報106.2元，升0.66%。綜合券商報告，長和系重組完成後，長和及長地的透明度進一步提高，看好前景。券商紛調高長實及和黃目標，其中花旗將長實目標價由178元調升至184.35元，即較昨日收市價有20%的上升空間。
花旗集團發展報告指，長實股價自公布世紀重組後已升22.5%，重組計劃帶來調升評級兩部曲，首部曲股價上升已出現。長實目前股價較備考資產淨值折讓34%，與同業新地（0016）及恒地（0012）相若，長實的控股股份折讓已消除。不過，假如重組完成，長實非地產的綜合業務享有更高價值，反映長地及長和兩間新公司較現時長實股價高14%。花旗維持長實「買入」投資評級，目標價由178元升至184.35元，較資產淨值折讓20%。
德銀料長地派息會提高
德意志銀行的報告指，市場焦點仍然在於長和系的重組，該重組亦已獲長實股東通過，下一步將為尋求和黃股東的通過，以及重組後分拆長實地產的舉動。該行認為，重組完成後，長實地產將會成為本港龍頭發展商及收租股之一，相信長地的透明度及派息會提高，營運亦會較為靈活。在充足的銷售貨源下，相信長實會繼續受惠一手市場暢旺。該行予長實目標價158.78元，反映其每股資產淨值186.8元的15%折讓，評級維持「買入」。
摩根大通發表報告指出，長實及和黃的業績均勝於該行預期，但見到和黃的減值費用增加，相信是為其重組方案鋪路。摩通指出，和黃業績稍優於預期，相信是歐洲「3」的業務貢獻多於預期，反映其歐洲業務營運強勁，同時反映其財狀況十分良好，並對歐洲業務進一步整合有信心。摩通續指，長和系重組之後，長實地產將會有較為平衡的物業組合，因為其租金收入將會較現時長實更多，相信對其增加股息的政策有一定支持。該行維持長實及和黃「增持」評級，估計兩間公司相對現價的潛在升幅達20%，長實及和黃的目標價分別為182元及124元。
里昂發表研究報告指，和黃除地產業務外，其他業務增長穩健；長實撇除和黃及重估價值，純利跌15%，主要因為內地地產銷售較慢。
里昂指電訊業務成焦點
該行指，和黃電訊業務成焦點，其EBIT增長42%，零售及港口業務繼續有穩健增長，管理層亦不認為收購O2後會令資產負債表有限制。里昂認為整體資產負債表仍有空間收購意大利電訊，或捕足其他收購合併機會，維持「買入」評級，長實及和黃目標價分別為180元及123元。
瑞信集團發表研究報告指，和黃去年業績健康，主要股價的推動力，是業務表現理想，以及資產負債表強勁，核心每股盈利7.51元，只是低於該行預期7.6元，該行下調和黃2015至2016財年每股盈利1%至4%。該行認為，短期股價催化劑是集團重組，會於今年上半年完成，長遠的推動力，在於將現金回饋股東、3集團的盈利及整合、屈臣氏分拆，以及重組基建資產。瑞信維持和黃「優於大市」評級，目標價136元。
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