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香港文匯報訊（記者 陳堡明）本周三（3月18日）長實（0001）將完成「世紀重組」第一階段進程，當日正式撤銷上市地位，並由「長和」取代長實上市地位及繼承「0001」股號進行買賣。「長和」更破天荒一掛牌即晉身藍籌，實現與恒指的無縫銜接，為李超人的神話再寫傳奇。
再一次回顧這宗被譽為「世紀重組」的細則，實在不能不讚嘆李超人的財技之高，既收釋放集團的潛在價值之效，也能進一步鞏固股權為接棒鋪路。讚嘆之餘，不由得哼起「誠哥想開心，為什麼需要等，你是神話的聲音，連股份都染藍」（原曲：《眼睛想旅行》）。沒錯，上市近42年的長實除牌後，「長和股份」將會繼承其「0001」的編號，恒指公司亦作出特別安排，讓長和與恒指無縫銜接，一上市即晉身藍籌。而長和連股票的顏色，也由長實的淺藍色，轉為長和的深藍色，成為名副其實的「藍」-「籌」-「股」！
然而藍色還代表憂鬱（張國榮《無心睡眠》／ 憂鬱奔向冷的天），周小姐就曾經自爆李超人為了「三件事」而「睡不着」。兒時看見炸彈從天而降的李超人，睡不着是源自憂國憂民。小記不才，憂慮只是源自擔心「香港精神」的代表人物李超人會隨「長江一號」的退場，屆時包括「李氏力場」在內的所有二次創作，都會失去了靈魂，令「香港精神」只剩下牛下「車神」李慧詩，「戲仿」因而變單調。
長和掛牌後股價長線看漲
對不起，扯遠了。作為見「利」勇為的投資者，首要考慮的是「長和一號」能否繼承長實的勢頭，股價可以算是具體的反映。股評人及專家早已拆解重組的背後的意義，重組第一階段亦已接近尾聲，長和本周三上市後將開始收購和黃(0013)的進程。不少市場人士早已斷言，在眾多原因的支持下，長和掛牌後股價長遠有追捧價值。
長實及和黃自公布重組後，均分別升超過兩成，上周長實最後交易日更無懼大市跌200點，逆市上升，反映市場看好重組後的股價。重組後，長和每手交易股數將由現時的1,000股，降低至500股，入場門檻隨即減半。以停牌前股價計算，原來需要15萬元的最低消費，重組後將減低至7.5萬元。
入場費降 組合配置更靈活
降低入場門檻，最膚淺表面的好處，在於增加股票的流通性，因其價格下降，既允許更多投資者進場，又可使基金及小投資者於資產組合上有更靈活的彈性。增加可入場人數，意味着對股票的需求亦有所增加，對股票炒作而言無往而不利。
除此以外，長實一向以地產業務為主，但近年可能想增加回報，開始有增加參與系內公司基建投資的傾向，和黃亦有不少地產項目，業務界線開始模糊，成為重組伏線。然而，按李超人的說法，這次重組的目的，是改變長實對和黃的控股關係，將兩家公司的業務重新分拆成互不隸屬的關係，消除控股公司股東應佔賬面權益價值的折讓。超人當時說，按長實於今年1 月7 日的收市價計，長實的股份價值較其2014 年6月30 日的資產淨值（股東應佔部分）折讓23%或者少870億元，當中就包括其持有49.97%和黃股權，而部分的折讓，會在重組後長和及長地後，因股東直接持有而得以消除。
助釋放價值 投行讚多於彈
明乎此，開始是次重組將和黃合併，再將地產業務分拆獨立上市，使「長和股份」變成一間純業務公司，業務型公司估值一向較高，因為其增長相對強勁，也是是次合併能釋放潛在價值的主因。
數字會說話，截至上周二（3月10日）長實的最後交易日，自長實1月9日宣布重組大計以來，長實股價已經累升22.68%，和黃則累升20.71%，兩公司市值共增加了1,427.1億元，至8,043.9億元。其中，長實的市值增加了655.44億元，印證李超人「消除控股公司股東應佔賬面權益價值的折讓」之說。
同時，分拆上市的長地由於成為純地產業務公司，雖然地產公司的估值一向較業務型公司低，但防守性較強，面對跌市股價上落相對較少，成為喜歡穩健的投資者的選擇。
綜合而言，投行對長實和黃重組讚多於彈，如德銀認為重組後，長地將會成為龍頭發展商及收租股之一，透明度及派息會相應提高，營運亦會更靈活。而摩根大通亦維持「增持」評級，預料和黃可上望124元，較上周五收市價仍有一成六的升幅。由此可估計，長和本周三掛牌後股價繼續上升的機會很大。
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