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香港文匯報訊 （記者 涂若奔）A股近期的表現可以用「亢奮」來形容，截至4月7日的16個交易日計，滬指有14日上升，深成指有12日上升，更驚人的是「天價成交」再度來臨，滬深兩市的總成交額，16個交易日中有14日超過1萬億元（人民幣，下同），在滬指創下「十連升」的3月24日，兩市成交額達到1.44萬億元，打破去年12月的紀錄，成為歷史新高。如此癲狂的表現，難免令人產生「高處不勝寒」的恐懼，因此唱淡派的聲音此起彼伏，紛紛為投資者潑下冷水。
美銀美林：最熊料見2400點
美銀美林堪稱是唱淡派的代表，以崔巍為首的策略師早前在報告中預計，滬指今年底將徘徊在3,000點左右，最多會跌到2,400點，最高也不會超過3,600點。即便滬指創下了「十連升」紀錄，以Ajay Kapur牽頭的美銀策略師們仍然固執己見，將A股評級從「高配」下調至「中性」，稱現在是落袋為安的時候了，尤其是國企股。主要是由於股市處於亢奮狀態，擔心「高配」的評級無法再站得住腳，加上內地所需的貨幣和財政寬鬆規模非常大，同決策層目前評估的規模存在根本性差異。
基金持倉減 創半年最低
事實上，對A股持謹慎看法的分析員，多數預測A股今年很難升到4,000點。路透社上周最新公布的月度調查顯示，中國基金經理對未來三個月股票的持倉建議配比，由83.3%降至79.4%，創半年新低。有七位基金經理對未來三個月滬綜指點位做出預估，平均值為3,635.7點，低於目前股指位置。其中四位基金經理對後市的預測低至3,300點。大半基金經理將A股短期風險歸結於創業板調整，或者創業板瘋漲後引發新股發行提速。上海一基金經理指出，目前維持大盤上漲的主要因素甚至是唯一因素，是流動性寬鬆以及居民資產再配置帶來的增量資金。
新鴻基尊尚資本管理投資策略部主管商紹豪估計，滬指未來12個月預計會升至3,800點至3,900點，假如壞賬惡化的情況不像預期那麼壞，金融股特別是銀行股可能會補漲。中金分析師王漢鋒亦預計，滬指今年年底目標位將較年初上漲20%，以此計算即是3,880點左右，建議投資者隨波逐「漲」時要保持警惕。建議配置漲幅落後且估值合理的藍籌股，如金融、地產、基建及相對落後的白馬成長股主題，並關注「一帶一路」、國企改革和京津冀等投資機會。
瑞銀A股策略師蒲延傑等認為，小盤指數或將迎來調整，個股普漲行情將告一個段落，建議投資者擇機兌現部分收益，重點推薦銀行股、低估值非銀金融、地產行業等三大投資主題，包括提前布局「深港通」。
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