 放大圖片
玉米期價走勢圖
芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周二小漲，主要由於觸及逾一個月低位後受低吸買盤和空頭回補帶動反彈，CBOT（12月）期貨收漲 2美分，報每蒲式耳385.6美分。此外，受市場對天氣的憂慮及對玉米的需求增加，有望支持玉米價格逐漸回升。
基本因素分析：玉米產值受天氣影響下降
美國農業部（USDA）在7月的供需預估報告中，下調了今年玉米的產量預估，主要因雨量增多阻礙播種，且作物前景欠佳。USDA預期2015-16年度美國玉米產量為133.95億蒲式耳，按上月減少2.35億蒲式耳。
歐盟農作物監測機構MARS亦下調了本年度歐盟農作物單產預測數據，其中玉米單產數據下調7%，主要由於天氣持續高溫乾燥，MARS目前預計今年歐盟玉米單產為6.71噸/公頃，同比下降10.4%，亦比五年平均水平低4.4%。而根據戰略穀物公司發佈的報告，2015-16年度歐盟玉米產量預計為6,670萬噸，環比減少80萬噸，同比減少900萬噸。作為對比，IGC預計歐盟年度玉米產量為6,760萬噸。
全球玉米產量方面，根據國際穀物理事會（IGC）發佈最新的月份月度報告顯示，2015-16年度全球玉米產量預計為9.627億噸，雖然比上月的預測上升了200萬噸，但同比則減少了3,580萬噸。
美國玉米需求仍強
儘管禽流感疫情迫使家禽養殖戶撲殺接近5,000萬隻活禽，美國國內玉米消費依然強勁。截至8月31日的當前年度玉米庫存料達到18.09億蒲式耳，低於6月預估的18.76億。截至2016年8月底，玉米庫存料降至15.08億蒲式耳，6月預估為17.71億，而玉米消耗量高企的主要原因在於價格低廉，因而飼料生產中玉米消費極高。
而其他各國的玉米庫存亦普遍下降。2015-16年度巴西玉米期末庫存預計為1,800萬噸，而同比為1,930萬噸。而全球方面，有分析機構預計2015-16年度玉米年末庫存將降至1.926億噸，低於今年1.953億噸的預估。
技術走勢分析
出口方面，根據USDA的數據顯示，截至7月9日為止，美國玉米出口檢驗量為105.66萬噸，前一周修正後為93.83萬噸，而初值為83.93萬噸。而同比玉米出口檢驗量為94.63萬噸。而IGC則預計2015-16年度全球玉米貿易為1.214億噸，環比增加110萬噸，同比增加114萬噸，顯示全球對玉米的需求逐漸增強。
由於玉米期貨市場對供需供局有明顯好轉，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，截至7月21日為止當周，CBOT玉米期貨非商業性持倉增加38,625張至484,416張，反映市場對玉米的需求增加。建議投資者可於每蒲式耳368美分買入CBOT 玉米期貨，目標價408美分，止蝕位於350美分。■英皇期貨營業部總裁葉佩蘭
|
放大圖片
