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紐約期油周一（7月6日）大跌了7.7%，7月以來累積大跌超過11.5%，主要受希臘公投否決方案影響，以及伊朗核武談判的正面態度令市場擔心伊朗石油即將衝擊飽和的市場。縱然全球經濟復甦慢，但石油產能卻維持高企，料供過於求的局面將使油價繼續下跌。
基本因素分析：希臘危機令美元強勢不利油價
雖然伊朗與六國就核問題談判到星期二限期結束仍未達成協議，但按目前雙方都有意願達成協議，並且同意再延長限期到星期五。對協議的樂觀情況令市場已開始把伊朗石油大量流入市場的利空消息反映在油價上。
目前伊朗有多達4,000萬桶原油儲存在油罐中，該國亦計劃在制裁取消後增加出口量。此外，伊朗石油合約修訂委員會主席Mehdi Hosseini表示，油長很快會向議會提出新的伊朗國際石油合約範本。而新的合約將適用於達成核協議之後的出口環境，相信將進一步利空石油價格。
中國原油需求放緩
供應方面，石油輸出國組織（OPEC）的6月產油量創2012年8月以來新高，日產量達3,210萬桶，較5月增加74.4萬桶，主要原因為伊拉克和沙特石油產量創紀錄或接近紀錄水平，伊拉克6月日均原油出口達到創紀錄的318.7萬桶，創近幾十年來的頂峰。而相信石油輸出國組織（OPEC）為了維持市場佔有率，將再次祭出增產壓低價格策略，維持其日產3,000萬桶的目標，希望能逼退美國。
美國能源情報署（EIA）公布，截至6月26日當周，原油庫存上周出乎意料地增加238.6萬桶，至4.654億桶。遠超出市場原估的減少200萬桶，是9周以來首度增加。而原油日均產量為959.5萬桶，雖然略低於前周的960.4萬桶，但較2014年同期增加115.3萬桶。
需求方面，原油主要進口國中國5月原油表觀需求較去年同期增長96%，主要由於去年需求疲軟，而5月需求則比上月小幅下降。根據政府初步統計，5月表觀需求1,031萬桶／日，高於去年同期的941萬桶／日，但比上個月的1,044萬桶／日少。而產量提升主要原因為利潤好轉，提振煉油廠增加產量。
技術走勢分析
受希臘公投否決方案影響、伊朗石油的衝擊，以及全球石油長期等負面消息下，上周以來的石油價格呈持續下跌走勢，現已重新形成了下跌通道，意味着原油價格在眾多負面消息下有進一步下行的空間。建議投資者可於約每桶52美元沽空紐約期油，目標價42美元，止蝕位56美元。■英皇期貨營業部總裁葉佩蘭
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