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■農行的撥備覆蓋率在四大行中最高。 資料圖片
比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理 何天仲
上月底工、農、中、建四大商業銀行先後公佈2015年度業績報告，報告顯示銀行業及實體經濟正面臨巨大挑戰。上年四大銀行的不良率貸款快速飆升，淨息差也持續收窄，導致盈利增長基本陷入停滯。在今年經濟低迷、中央大力推動「供應側改革」及維持寬鬆貨幣政策的背景下，即使有「債轉股」等措施支持，內銀業績下滑的機會仍非常高，值得留意。
去年全年，工、農、中、建四大行淨利潤分別為2,777億元（人民幣，下同）、1,807.74億元、1,708億元及2,281.45億元，同比增長僅為0.5%、0.7%、0.74%及0.14%，均跌入「0增長」；對比上年同比增長分別為5.01%、7.90%、8.08%及6.14%，跌幅巨大。壞賬率飆升及息差收窄是盈利增長大幅降低的主因。
不良貸飆升 淨息差收窄
不良貸款方面，截至2015年底，工、農、中、建四大行的不良貸款分別為1,795億元、2,129億元、1,309億元及1,660億元，增幅分別為44.19%、70.33%、30.25%及46.66%，不良貸款率分別為1.5%、2.39%、1.43%及1.58%。
壞賬率快速上升對四大行的風險管理帶來挑戰。據統計，截至上年底，工、農、中、建的撥備覆蓋率分別為156.34%、189.43%、153.3%及150.99%，同比大降50.56%、97.1%、34.3%、71.34%。其中農行雖然撥備覆蓋率最高，但跌幅亦最大；建行則非常接近監管紅線150%的水平，風控壓力極大。
存款增長穩 貸款增速慢
上年四大行存款增長仍較為穩定，但貸款增速有所放緩。存款方面，截至2015年底，工行存款餘額為16.2萬億元，同比增長4.7%，較2014年增速回落1.7個百分點；農行存款餘額約13.5萬億元，同比增長8%，增速上升近兩個百分點；中行存款餘額11.7萬億元，同比增長7.75%，增速與前年持平；建行存款餘額13.67萬億元，同比增長5.96%，穩中有升。
貸款方面，截至2015年底，工、農、中、建貸款餘額分別為11.9萬億元、8.9萬億元、9.1萬億元和10.5萬億元，分別同比同比增長8.2%、10%、7.69%和10.67%，增速較前年分別下滑2.9個百分點、2個百分點、3.81個百分點和0.37個百分點。企業盈利能力下滑，四大行的放貸意願也有所降低。
淨息差方面，截至上年底，工、農、中、建四大行的淨息差分別為2.3%、2.49%、2.12%及2.46%，分別同比減少16bps、27bps、13bps及15bps。考慮到年內仍有機會減息，銀行淨息差仍有進一步下降的機會，其盈利空間將持續被壓縮。
不良貸款上升會蠶食銀行利潤，而隨着「供應側改革」的深入，產能過剩行業中有大量企業可能會退出市場，相應貸款將大概率變成壞賬，銀行利潤仍會承壓。此外，中央為減輕銀行壞賬及企業負債，提出「債轉股」方案，料可降低企業債務及銀行壞賬水平，短期對內銀行業刺激正面。惟長遠來看，銀行處置企業股權將面臨重重挑戰，流動性壓力亦會加大，其發展仍面臨考驗。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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