李勇 中興匯金高級研究員
日前，國務院派出了9個督查組趕赴18省或地區實地督查，對民間投資下滑進行第三方評估和專題調研。這次督查主要是針對民間投資數據出現了大幅下滑的形勢。
近日國家統計局數據顯示，1至4月民間固定資產投資同比增長5.2%，與去年全年10.1%的增速相比出現「腰斬」；1至4月民間投資佔全國固定資產投資比重為62.1%，與去年同期相比也降低了3.2個百分點。
5月9日，《人民日報》刊發的權威人士談當前經濟形勢時指出，民營企業投資大幅下降為當前經濟暴露出的新問題之一。
自金融危機爆發以來，國家就一直強調發揮民間資本的作用，推動民間投資的增長，特別是鼓勵民間投資向製造業轉移。在此背景下，民間資本活躍起來，此前2006-2015年，民間投資在社會總投資中的佔比從49.8%一路升至64.2%，為國家經濟輸送了不少「血液」。
然而，在去年還作為經濟結構調整、增長方式轉變成效之一的民間投資，今年以來竟然大變臉。由於民間投資總量較大，增速持續回落將會制約投資平穩增長，對此，須要尋求深層次問題和矛盾。
那麼，民間投資緣何遭遇雪崩呢？
首先，受宏微觀市場環境的衰退和頹勢的影響。民間投資較為集中在製造業領域，但1至4月，由於受產能過剩矛盾突出和市場需求不足的影響，製造業投資增速回落了0.4%，也帶動民間投資增速回落。
其次，國有資本增速太快帶來的擠出效應。民間固定資產投資累計同比增速從去年年底的10.1%的增速一路下滑至4月份的5.2%。但同期國有及國有控股性質的固定資產投資增速從去年年底的10.9%飆升至23.7%，反映一季度的經濟企穩背後是政策驅動佔主要成分。國有資本投資過猛，對民間資本的擠出效應比較突出。
再次，投資領域出現結構性失衡問題。民間投資增速放緩，而房地產開發投資加速。國家統計局發佈的數據顯示，1至4月份，全國房地產開發投資2.54萬億元，同比增長7.2%，增速比去年全年提高6.2%。過多依賴房地產無異於飲鴆止渴，未來中國經濟增長主要還是要依靠民間消費和投資來拉動。
最後，對待民間資本的歧視性依然存在。民企和國企相比，往往被低看一等，電力、交通、教育等諸多領域都對民企樹起隱性壁壘。融資渠道不暢、融資難一直是困擾民企的老大難問題。與民企相比，有充足信用擔保的國企更受銀行信貸投放的青睞。