2017年5月24日國務院常務會議決定，2018-2020年再改造各類棚戶區1,500萬套。國家住建部等有關部門將加大中央財政補助和金融、用地等支持，兌現改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村的承諾。
中央大力推動棚改
棚改任務艱巨，在去庫存任務之前，棚改大部分以安置房為主，但這兩年為了去庫存，貨幣化安置比率越來越高了，即拆遷後，政府賠償資金，拆遷戶自己去市場上買房。2015年起，棚改貨幣化安置大力推廣，2015-2017年棚改任務1,800萬套，貨幣化比例從2014年的9%快速提高到2016年的48.5%，保守估計2017年50%，2018-2020年達到60%。在中央政策的持續激勵之下，全國各省市棚改完成進度推進順利，實現了對房地產行業穩消費、拉投資、去庫存的目的。
棚改的經濟意義
1）拉動近20%商品住房銷售：2015年和2016年棚改貨幣化安置去庫存分別1.5億平米和2.5億平米，佔全年商品住宅銷售面積13.4%和18.1%。預計2017年棚改去庫存2.6億平米、2018-2020年7.7億平米，佔當期商品住宅需求分別達19.3%和17.3%。
2）創造13萬億投資：棚改通過三個途徑穩投資，一是直接增加房地產投資，包括安置房投資和通過去庫存帶動的商品房投資；二是棚改配套的基建投資；三是拉動房地產40多個關聯產業的投資。據方正證券測算，2017-2020年，棚改將拉動投資13萬億元人民幣（約14.9萬億港元）。
3）投放2萬億基礎貨幣：央行運用PSL（抵押補充貸款）向政策性銀行投放基礎貨幣，實際上相當於定向給房地產市場提供流動性。截至2016年末PSL餘額為20,526億元人民幣（約23,558億港元）。
筆者認為棚改貨幣化主要分佈在內地三四線城市，持續推動三四線去庫存，利好佈局三四線的龍頭房地產企業。
近期三四線城市地價和房價齊升，而一二線城市由於行政調控影響，估值會受到影響，棚改拉動投資近13萬億，投資者可以關注棚改優勢顯著的房地產公司，投資兩地基金時亦要注意基金是否有佈局三四線的龍頭房地產企業。■美聯金融集團業務經理 郭建進