進入業績期，近期多家公司陸續公佈業績，未出業績的，也率先發盈喜或盈警。有些股份在公佈業績後表現兩極化，當中不乏不少績優或盈喜股。下月為中期業績發佈高峰期，類似業績好股價下跌的狀況還會陸續出現，尤其要提防一批已發盈喜且股價已大幅上升的股份。
市場提前炒起
在好消息下仍出現股價向下，主要是市場提早炒作消息，待消息確實公佈，除非公佈的消息較原先炒作的為佳，否則資金便大舉獲利回吐。以友邦（1299）及ASM（0522）為例，這些績優股雖無發盈喜，但市場早有憧憬，且在業績公佈前數天已開始炒作，並曾創52周新高。友邦上半年新業績價值按年增長39%，創新高兼勝預期，消息公佈後上周五股價遇獲利壓力並從歷史高位回落，收市跌2%。
盈利增長減速
另外一個績優股股價下跌的原因是盈利升幅放緩。發盈喜的中煤能源（1898）預期中期多賺至少1.4倍，不過以公司首季業績及其中期盈喜作比對，可推斷出公司次季按季少賺46%至72%，導致中煤公佈業績後股價急跌。
ASM首季業績按年多賺4.5倍至7.36億元人民幣，但半年計只升了兩倍，明顯是盈利增長減速。瑞聲（2018）被指公司透露第二季增長減慢，公司澄清沒有提及任何盈利預測資料，然而其後股價反彈乏力，上周再累跌4.8%。
核心業務不濟
此外，核心業務表現不及預期也是績優股不升反跌常見的原因。永利澳門（1128）第二季EBITDA雖勝預期，然而旗下永利皇宮的表現、中場業務對公司未來利潤表現非常重要，可惜兩項業務的表現均不如預期。本周有多隻藍籌股將公佈業績，包括匯控（0005）、恒生（0011）、渣打（2888）和長實地產（1113）等。以上重磅股近期頻頻創新高，提防其業績稍與市場預期的不一樣，股價會不升反跌。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羡明
