恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
踏入2018年，筆者認為美股表現未見疲態，動力充足，三大指數屢創新高，道指標指分別超越26,000點及2,800點水平，創收市新高，立下里程碑。本年至今標指已升逾6%，有望成為1987年以來美股表現最佳的1月 (升7.1%) 。無庸置疑，美股好消息眾多。最新褐皮書顯示美國經濟及通脹正以溫和至適度的步伐增長，加上美國民眾消費意慾上升，製造及服務業均受惠，第4季經濟增長預期將達2.9%。
八成企業業績勝預期
特朗普經濟政策方面，去年底通過的稅改，將大幅降低美企的稅負壓力，有望為企業帶來額外的盈利增長，而下調海外資金回流稅對於海外存有大量現金的企業有極大的吸引力。市場預期企業會回購股份、併購或增加派息。
在已公佈業績的企業中，79.2%的企業業績勝預期，市場估計去年第4季美股盈利增長達12.4%。除能源及物料板塊基於低基數效應錄得大幅增長外，科技及金融板塊分別預期增長15.9%及14.2%，均高於大市增長。
筆者認為科技及生物科技企業可受惠併購潮，金融板塊則受惠美國利率趨升而增加利息收入，以及相關金融業監管有望放寬。相反，通訊、公用、必需消費品及房地產信託等防守性或息口敏感股預期表現較為落後。
最後，筆者認為標普500指數相對強弱指數近84水平已嚴重超買，VIX波動指數已悄悄自低位回升，短線波幅將擴大。在風高浪急的市場，應等待調整機會投資中長線前景向好的板塊。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）