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【紅籌國企/窩輪】人保回歸A股有利反彈

2018-02-13

張怡

上證綜指昨日略為低開後走高,收報3,154點,升24點或0.78%;而深證成指更升2.91%,收報10,291點。相比之下,這邊廂的港股則較遜色,瓻昨市最多升205點,惟最後卻倒跌48點或0.16%完場,收報29,459點。港股跌勢有所放緩,中資股主要以個別發展為主,當中航空彈力較強,包括國航(0753)和南航(1055)均漲逾5%,而高鐵概念股的中車時代電氣(3898)亦升5.32%。

內險股昨日則互有升跌,龍頭的中國平安(2318)曾走高至80.75元,最後回順至79.45元報收,收窄至升0.2元或0.25%。此外,中國人民保險(1339)在升至4.12元水平也告遇阻,最後以近低位的4.04元報收,僅升1仙或0.25%,但因近期的跌勢有喘穩跡象,故不妨加以留意。

大和日前發表研究報告指出,人保有機會於今年5月A股上市,加上其推出金融科技項目「愛保科技」,以及估值不高,均有利其股價表現。該行估計人保去年新業務價值(VNB)增長45%,而2017年至2019年盈利則分別調升3.4%、3.5%及2.8%,主要因投資收入及非車險業務的盈利能力較佳。該行又認為市場低估了太保於金融科技的投資。

人保預測市盈率約8倍,市賬率1.22倍,估值在同業中處於偏低水平。該股近期在反彈至4.8元遇阻,上周五在退至3.97元水平獲支持,趁股價跌勢放緩收集,中線上望目標仍看年高位的4.8元,惟失守3.9元支持則止蝕。

平保仍超賣 看好吼購輪19102

中國平安近期由98.85元的歷史高位回落,現價較收市價回落仍達19%,論短期超賣情況仍然嚴重。若看好平安後市反彈走勢,可留意交投在同類股證最暢旺的平安法興購輪(19102)。19102昨收0.48元,其於今年7月25日最後買賣,行使價88.88元,兌換率為0.1,現時溢價17.91%,引伸波幅39.4%,實際槓桿6.2倍。

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