■聯匯制度致港美息差一直被拉闊，近期港匯轉弱，金管局被迫多次出手向市場沽美元、買港元以穩匯價。 資料圖片本地銀行股股價看俏 待調整後可吸納
香港文匯報訊（記者 周紹基）美國本周再議息，如無意外加息幾成定局，財政司司長陳茂波更認為，本港跟隨加息的機會極高，過去逾十年的超低息環境將宣告結束，加上未來的不確定因素，市民宜作好風險管理。市場人士普遍認為「息魔」來臨本港，銀行有機會隨即調升最優惠利率(P)，在息差擴闊下，有望利好本地銀行股，惟港股近期累升不少，或要待調整後才作吸納。至於加息對本港樓市的影響，短期料有限，但長遠不利本港地產股，即使股息率有近4厘也不應貿然追入。
聯儲局將於美國時間周二、三議息，本港要在周四凌晨才有結果。目前的利率期貨市場預期，聯儲局在9月及12月，都近乎百分百加息，幅度為0.25厘。美國自2015年底開始加息，至今已加息7次，令當地息口被推高至2厘，但本港銀行一直未有跟隨。在聯匯制度下，港美息差一直被拉闊，導致了本港資金外流到美元資產，也使港匯轉弱，早前更多次觸及7.85弱方兌換保證，金管局被迫多次出手，向市場沽美元、買港元以穩匯價。
港元拆息升增加息壓力
不過，本周美國若再加息，本港跟隨的機會甚大，因為資金過去持續流出香港下，本港銀行體系結餘現已跌穿800億元大關。陳茂波上周表示，美國加息幾無懸念，香港加息的機會也極高。近日港元拆息已率先上升不少，例如港元1個月拆息在本周一，抽升至2.17厘，隔夜息更抽升至近4厘，這勢將令銀行資金成本增加，本港銀行本周加息的迫切性愈來愈大。
花旗早前發表報告，指本港銀行會因為加息期的展開，使得淨息差持續擴闊，花旗對本港銀行看高一線，首選股份為中銀(2388)，其次為恒生(0011)及東亞(0023)；國際性銀行則較看好渣打(2888)，匯控(0005)排名靠後。
野村亦估計，若港息每上調0.25厘，將可擴闊本港銀行淨息差3個點子。匯豐證券預期，當淨息差每增5點子，本港銀行股的收入可增加約2%，對息口敏感的本港銀行都可受惠。摩根士丹利指出，大型銀行資產收益率的增幅，將大於資金成本，料下半年的淨利息收益率會再有8至10個點子，相信大型銀行股股價會有理想表現。
息差擴闊惠大型銀行
大摩指，大型銀行的存款組合中，由於活期及儲蓄存款的比重較高，其資金成本也處較低水平，當貸款息率和投資孳息率上升時，淨利息收益率也會獲改善。近日因為拆息上升，6月香港銀行體系資金成本整體按月增加了16點子至62點子，但不太倚重拆借的大型銀行，包括匯豐、恒生和中銀，資金成本升幅卻低於16點子，預期大型銀行在息差擴闊中最受惠。
事實上，金管局發表的《貨幣與金融穩定情況半年報告》指，上半年本港銀行的淨息差按年已升0.16個百分點，升至1.57%，大幅推高銀行的淨利息收入，至於反映整體港元資金成本的綜合利率，就由2017年底的0.38%，顯著上升24基點至今年6月底的0.62%，但按歷史標準衡量，仍然處於低位。
助銀行吸資利中長線
耀才證券金融研究部總監植耀輝表示，聯儲局加息已無懸念，市場亦已消化有關消息，相信一旦正式宣佈加息，反而有利港股的短期反彈。他指加息有利銀行股息差，且大型銀行防守能力較強，縱使港股近期走勢不穩，但業績好的本地銀行股料會吸引資金，加上多間本地銀行股具有增加派息的概念，料中長線會利好股價表現。
信誠證券聯席董事張智威則指出，本地銀行較不受外圍影響，他較看好恒生，因其業績和股價都比其他銀行好。但他強調，恒生今年累升不少，建議該股調整至100天線(約200元)才考慮吸納，現時不建議高追。至於另一本地銀行股東亞，則有望追落後，並回升至30元以上。
至於很多港人的「愛股」匯控，由於其目前股息率達5.8厘，一旦股價再因中美貿易戰而調整，股息率有望升至6厘，他認為屆時可買入作中長線投資，但大前提是投資者不能太在意長期的股價波動。