曾淵滄 博士
人民幣終於「破七」，即1美元兌換7元人民幣。一些傳媒誇張地說，這是有記錄以來的最低位。這是胡說八道。2006年人民幣「匯改」前，1美元可以兌換8.7元人民幣，這個兌換率還保持了很長時間，到2006年「匯改」後，人民幣才急速升值。因此，所謂「破七」，充其量只是創11年低位，回到2008年的水平而已。
一見到人民幣「破七」，美國財政部馬上宣佈中國為「匯率操縱國」。不過，應該留意的是，美國財政部的文告也清楚交代，這是應總統特朗普的命令而宣佈的，並非美國財政部通過獨立研究調查而得出的結果。很明顯，宣佈中國為「匯率操縱國」是特朗普的政治決定，目的是為中美貿易戰增添「彈藥」，進行「極限施壓」。
過去一年，美元兌歐元，美元兌英鎊等國際主要貨幣皆升值，而中國人民幣匯價長期以「一籃子貨幣」的匯率為定價參考，既然多國貨幣兌美元皆貶值，人民幣跟着貶值很自然，沒有必要大驚小怪。
和去年的高位比較，人民幣兌美元的確貶值了10%，這對中美貿易戰而言，也是市場的自然反應。投資者認為，中美貿易戰使到中國對美國的出口受壓，外匯儲備可能減少，人民幣貶值順理成章，自然對沖了部分美國關稅的壓力，使到中國對外貿易仍然能保持健康增長。
人民幣「破七」及美國宣佈中國為「匯率操縱國」，對香港金融市場而言，當然是一項巨大的挑戰，對美國金融市場來說，也是一項巨大的挑戰。
美國宣佈中國是「匯率操縱國」，百分百是特朗普的政治決定，也是向美國聯邦儲備局施壓，逼美聯儲於9月再減息。7月31日，美聯儲議息會議之後，決定減息0.25厘，但不是特朗普所期望的減息0.5厘。當時美聯儲主席鮑威爾形容，這只是一次中期調節，而非減息周期的開始。鮑威爾的講話使到美國投資界感覺今年9月再減息的機會很低。
去年12月，聯邦儲備局決定加息，並表示將於今年加息2次至3次，此舉使到美國股市跌至全年新低。之後鮑威爾改變口風，不再談加息。可見，美股的表現影響美聯儲的調整息口決定。對特朗普而言，2020年的總統選舉比什麽都重要，減息是他尋求連任的重要工具。