恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
儘管中美貿易摩擦為環球市場添上陰霾，但今年Ａ股市場表現卻令投資者另眼相看。年初至今，滬深300指數錄得超過30%升幅，表現優於標普500指數(+23%)。隨着內地金融市場逐步開放，如何能為A股投資者締造機遇？
首先是資金流方面的利好因素。現時A股巿場總值已位列全球第二大，僅次於美國，並涵蓋多個行業。其中，金融、消費及工業股合共佔總市值63%，不乏具全球領導地位、但未有在離岸市場上市的龍頭企業，對外資來說都是難得的投資機會。隨着MSCI及其他大型指數公司提高A股的權重，海外投資者正逐步增加對A股的研究及配置。
科創板受國際認可
以政策層面而言，A股亦受惠於內地政府推出的金融市場改革措施，尤其是6月上海證券交易所推出的科創板，預期有利於資金與創新科技的結合。MSCI更宣佈11月起將符合條件的科創板證券納入MSCI全球可投資市場指數，巿場視此為內地資本市場開放受國際認可。
從盈利能力角度看，現時彭博資料顯示，市場預測滬深300指數成分股於未來12個月的整體盈利升幅將達10%以上，若未計入大型銀行股，則增長更高一線。而估值方面，滬深300指數未來12個月預測市盈率為13倍，雖與整體新興亞洲股市相若，但留意A股盈利增長潛力仍高出許多。
國策推動投資契機
總括來說，A股市場受海外機構投資者日益關注，在國家開放政策推動下，國營企業改革有助國企提升盈利能力，而私營企業中亦不乏穩定增長的高質素公司，例如內地消費行業龍頭、領先的製藥及生物科技公司，以及工業升級及自動化技術提供者，預計內地A股或將成為環球投資者重要的未來投資契機。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）