韋君
內地11月製造業PMI反彈幅度好於預期，顯示經濟增速放緩改善，有利內地A股及港股反彈，恒指收報26,445，升98點或0.37%，惟成交670.63億元，能量尚嫌不足，反映市場投資者對大市反彈仍審慎。不過，芯片股在兩地市場依然受資金追捧，中芯國際(0981)重上10元關，可續留意。
中芯國際的最新動向，是上月20日宣佈透過瑞銀集團發行本金額面值2億美元的零息可換股債券，融資2.32 億美元(約18.096 億港元)，資金用作擴充產能的資本開支。上述債券於2022年到期，可按10.73元兌換價兌換1.68億股新股。持有中芯國際17%的大唐電信科技，和持有15.77%的國家集成電路基金擁有優先認購權。
美擬收緊政策 利內地業界
路透昨天引述消息，美國政府計劃收緊對華為的產品供應限制，阻止外國或地區企業向華為提供含有美國技術的產品。市場解讀為美國或向台積電下手，阻止台積電供貨華為。這則消息對內地芯片供應商無疑是正面消息，中芯作為芯片龍頭之一將受惠。
中芯第三季成績表公佈後獲大行調升目標價，有利中長線股價上揚。截至9月30日止，第三季銷售收入8.16億美元，下跌4.0%；盈利1.15億美元(約8.98 億港元)，大幅增長333.5% 。期間，毛利1.698 億美元，下降2.7%；毛利率20.8%，較去年同期20.5%，稍增0.3個百分點。管理層表示，第三季業績大升，主要是利息收入由1,784 萬美元增至4,153萬美元，增加97%，來自3月出售攝像頭芯片業務，套現1.13億美元削減債務。管理層更預期第四季毛利率介乎23%至25%範圍，預示盈利持續增長可期。
中芯年來股價一直相對低迷，主要是受台積電減持影響，直至月前始沽清，消除了長期沽壓陰影，加上5G效應推動，令中芯股價在過去一個月曾升上11.10元高位，其後隨大市回調消化獲利貨，曾低見9.37元，近期回升10元水平反覆。昨天收報10.10元，升0.12元或1.2%，成交逾2億元。現價往績市盈率42.98倍，市賬率1.19倍。內地5G及物聯網對高端芯片需求大，中芯盈利前景樂觀，可伺機小注吸納，上望11元，跌穿9.50元止蝕。