新型冠狀病毒疫情在全球各地迅速擴散，歐洲央行為抵禦疫情所帶來的經濟影響，在上周的議息會議上公佈具針對性的刺激經濟措施，較市場預期進取，也可以說目前為止其抗疫力度相較美國及英國央行更大。但歐央行是次決定不減息，選擇推出更具針對性的措施，實屬明智之舉。
定向長期再融資具吸引力
不減息，顯示歐央行在應對是次意料之外的經濟衝擊選擇一改其過往的回應方式，並展現了其運用貨幣政策的靈活性。歐央行選擇了集中向需要支援的經濟環節出手，是次針對企業債的量寬，同時推出有吸引力的定向長期再融資條款，以激勵銀行從央行借貸予企業，此舉無疑是朝正確方向邁進。
然而，疫情仍在蔓延中，最終的擴散規模及對經濟的影響存在極大的不確定性。因此，這些措施是否足以助歐元區擺脫經濟不景，仍有待未來數月的觀察。
整體歐元區步入經濟衰退的情況有很大機會出現，但這衰退是否僅屬「技術性」性質，不止取決於疫症的發展及貨幣政策的支持，更取決於財政政策。
歐元區的未來很可能會受衝擊，但目前我們仍未看到歐元區各國更積極推出刺激經濟的財政政策。如果現在仍非適當的時間，大家關注的問題是何時才合適。■富達國際全球宏觀經濟分析主管Anna Stupnytska