■ 創業板及新三板改革是今次新十一條金融改革措施兩大亮點之一。資料圖片寶鉅證券金融集團投資研究部
新冠肺炎疫情對環球經濟影響甚深，內地亦首次出現自有記錄以來首次季度GDP負增長，令投資者憂慮全球經濟或有可能陷入衰退風險。有見及此，內地除了推出不少短期措施用以抵抗疫情影響及加快復工復產的進度外，亦為不少行業長遠的發展訂立了指引及願景。
5月27日，金融穩定發展委員會辦公室發布公告，根據國務院金融委統一部署，發改委、財政部、人民銀行、銀保監會等金融委成員單位，將會按照「成熟一項推出一項」的原則，將在近期推出11條金融改革措施，當中涉及多個行業及領域的改革，亦同時加強了違法行為的監管與懲處，而在各項新措施中，有兩大要點是較為值得關注的。
加大扶持中小微企力度
首先，是改革措施明顯對扶持中小微企業的力度有進一步加大，11項措施當中的《商業銀行小微企業金融服務監管評價辦法》及《政府性融資擔保、再擔保機構行業績效評價指引》分別提出要完善對小微企業金融服務的信貸投放及推動各級政府性融資擔保機構聚焦支小支農、降低擔保費率等，這是繼早前LPR改革過後再度推出新政策以解決小微企融資難及融資貴的問題，反映了小微企業將繼續成為內地重點支持的範疇之一。而考慮到小微企大多向中小型銀行申請融資，是次金融改革中的《中小銀行深化改革和補充資本方案》亦有提出將要進一步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行補充資本，預期中小型銀行資本緊張的問題將有望得到緩解，令措施在全方位解決小微企所遇到的融資難題的同時，亦有利小微企及中小銀行相互業務的長遠發展。
推動創業板新三板改革
另一值得留意的是創業板及新三板的改革。是次措施在資本市場領域中提出《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》等四部規章，《創業板股票上市規則》等八項主要規則，為創業板建構市場化的發行承銷制度、交易機制、監管規則及退市制度提出了更為完善的指引。而在《關於全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市指導意見》中，則明確了新三板企業的轉板機制、範圍及條件等，務求令多層次資本市場達到互聯互通的目標。預計以上兩大措施料可在解決了創業板註冊制改革問題及令新三板的市場參與度有所提升，除了有利券商的業務發展外，亦完善了資本市場的相關制度，為內地的資本市場變得更為透明、開放及更有活力奠下了良好的基礎。
整體而言，新11條金融改革措施顧及了民營及小微企業經營及融資難等問題，料長遠而言相關企業將可成為支持內地實體經濟增長的一大助力。另一方面，新金融改革措施在多方位完善了資本市場結構及監管的同時，亦定調了未來金融市場對外開放的步調，為引導內地金融業踏上國際舞台踏出重要一步。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。