姚浩然 時富資產管理董事總經理
港股自11日起一周內反覆下挫，主要因為中美關係再度緊張及最近公佈的經濟數據也較為參差，拖累環球股市下挫。在如今環球經濟疲弱的背景下，若中美關係持續不明朗，環球股市即使有各國央行不停放水的憧憬，亦難免會受壓。近期因為美國疫情和經濟嚴重受創，成為中美關係再度緊張的導火線，兩國就各個議題互不相讓，唇槍舌劍，令兩國的關係加重了陰霾。 近期雙方比較關注的議題為1) 美國延長阻止美企採購華為及中興電訊設備禁令一年；2)中美貿易協議前景及3) 美國會否限制資金投資中國股市。
現階段只有第一點比較實質，而中國《環球時報》發表社評指中方可能會就此作出反制措施，第二、三點則停留在口舌之爭中，有機會雙方正互相試探對方底線。惟現時雙方態度偏強硬，加上美國總統特朗普要為大選做準備，不排除他在市民不滿情緒下繼續將矛頭指向中國試圖轉移視線。因此，就現階段而言，很難預測中美關係未來的發展，因為有太多因素如經濟數據和民眾情緒等影響在位者的決定。
美國經濟數據方面， 8日公佈的就業數據雖然差，但比市場預期優勝，美國4月通脹指標數據CPI季調後按月降幅擴至0.8%，符合市場預期。
中國則隨着較早期的復工復產，令4月的經濟數據有反彈跡象，如4月全國規模以上工業增加值環比增長2.27%，惟各國的經濟環環相扣，中國工廠除了內需外亦有海外訂單，因此，在歐美疫情仍然較為嚴峻的前提下，亦拖慢了中國的復甦步伐。中國4月出口數據顯示，受疫情影響，中國與歐盟、美國、日本貿易總值均低於去年同期，其中中歐貿易下降6.5%，中美貿易下降12.8%，中日貿易下降2.1%
切勿貪便宜撈弱勢股
總括而言，現時環球股市的不確定性較多，資金短期或會流入避險資產中，金價和美國十年期國債價格都已接近高位。相信股市在未明朗之前則有機會反覆受壓，惟大市亦有炒股不炒市的傾向，個別較少受疫情和貿易戰影響或業務能見度高的板塊表現較好，因此大市股份有強者愈強的傾向，與指數的走勢有背馳跡象。建議投資者在投資股票前先了解公司業務，不要因為貪便宜撈弱勢股，做個精明投資者。(筆者為證監會持牌人，編號AEI004，一、四、九牌照)■ 題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。