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板塊透視:暖風頻送 新能源汽車產業迎機遇

2020-06-06

耀才證券研究部高級分析員 黃澤航

年初至今,A股新能源汽車產業鏈股份輪番異動,從動力電池、鋰電設備和材料、車輛軟硬部件再到整車生產環節,具備代表性的企業股價表現十分強勢,例如,寧德時代(300750)、國軒高科(002074)、贛鋒鋰業(002460)、璞泰來(603659)、拓普集團(601689)、比亞迪(002594)、江淮汽車(600418)的股價期間累計升幅(截至6月5日)分別達到43%、93%、86%、12%、45%、33%、83%。

可以看出,年初新冠肺炎疫情對新能源汽車銷售市場的衝擊,並沒有改變行業的高成長預期。具體來講,2020年是海外新能源汽車市場放量的元年,而內地市場迎來政策轉向,在海內外市場共振下,產業景氣度不斷提升。

諮詢機構普華永道的報告顯示,今年第一季度,在新冠肺炎疫情影響下,全球新能源汽車銷量同比下滑7%至57.65萬輛,主要來自中國內地和美國市場銷售下滑,而歐洲五大市場(法國、德國、意大利、西班牙和英國)錄得同比58%的高速增長,達到31.3萬輛。

查閱資料發現,歐美主要發達國家將禁售傳統燃油車時間設定為2030年,近年來,各國政府陸續為廠商大力發展新能源汽車提供政策指引,包括巨額的投資、補貼和免稅優惠,給海外新能源汽車銷售放量奠定了基礎。

最新消息顯示,歐盟正考慮免徵零排放汽車增值稅,而美國計劃在新能源汽車產業鏈投資至少1,410億美元。

歐盟擬免徵零排放增值稅

值得留意的是,歐盟國家正全力追趕中美,對相關企業來說,時間緊迫,轉型壓力較大,各地企業加碼與中日韓進行產業鏈合作,並追隨美國特斯拉,加快進入中國市場的步伐。例如,德國大眾近期加碼投資國內江淮汽車和國軒高科,開啟電動化戰略新篇章。

再看回中國內地市場,第一季度新能源汽車行業再遭重創,銷量僅為11.4萬輛,同比下降56.4%,到了4月銷量跌幅有所縮窄,1-4月累計產銷均完成20.5萬輛,同比分別下降44.8%和43.4%。

面對艱難的市場環境,內地新能源汽車行業迎來了政策的轉機,下半年銷情有望好轉。3月31日,國務院常務會議明確,將原本2020年底全部退出的新能源汽車購置補貼延長兩年,與此同時,新能源汽車免徵購置稅政策也延長兩年。

4月23日,財政部等四部委聯合發布《關於調整完善新能源汽車補貼政策的通知》,明確新能源乘用車(不含出租、網約車)2020年至2022年補貼標準在上年基礎上分別退坡10%、20%、30%。近期的兩會中,國家工信部部長苗圩表示,中央已制定促進新能源汽車發展的政策措施,當中包括落實相關財稅支持政策、鼓勵換電新模式發展及在公共服務領域更多採用新能源汽車,以及加大充電基礎設施的建設等。

(筆者並未持有上述提及股份)

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