■ 半導體產業在內地一直發展快速，相關需求增長潛力巨大。 中新社寶鉅證券金融集團投資研究部
內地半導體產業先有新冠肺炎疫情帶來的停工停產影響，後則面對美國對中國軟件及電子產品的制裁，兩者均為內地半導體業界帶來重大的影響。半導體產業在內地一直發展快速，而且相關需求增長潛力巨大，加上半導體產業是未來內地新基建及城市發展的重要基石之一，內地政府有見行業受到衝擊，為穩住晶片這「戰略產業」的發展，近日，國務院發布了《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》(下稱《若干政策》)，體現了內地大力發展集成電路及軟件產業的決心。
《若干政策》提出，集團電路產業及軟件產業是信息產業的核心，是引領新一輪科技革命及產業變革的關鍵力量，因此為進一步優化集成電路產業及軟件產業的發展環境，深化產業國際合作，提升產業創新能力和產業質量，國務院就出台財稅、投融資、研究開發、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作八大方面制定了共37項政策措施。
是次《若干政策》提出的37項政策措施涵蓋了行業的上、中、下游，不論是從事集成電路設計、或是製造以至封測的企業均有望受惠，反映了政策對行業扶持的全面性。除了一定時期內免徵部分原材料的進口關稅，以及加快推進學科設置工作以培育集成電路人才等政策外，當中有兩大範疇是較為值得留意的。首先是財稅政策方面，承接內地「減稅降費」的大方向，《若干政策》中提出，集成電路寬小於28納米的，經營期在15年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第十年將免徵企業所得稅，而65納米及130納米則享有5年及2年免稅，5年及3年企業所得稅減半的優惠，從事集成電路設計、裝備、材料、封裝及軟件的企業，自獲利年度起，亦同樣享有免徵及扣減等的稅務優惠。是次內地大力度為半導體產業提供稅務優惠，除了大幅度減輕企業面對的財務負擔，使個別半導體企業能扭虧為盈外，已獲得利潤的企業則可藉着稅務減免從而投放更多資源在半導體的研究與發展當中，中線而言有助加快行業的發展進程，為行業追上國際水平奠下了根基。
支持企業重組併購
另一部分則是國務院在投融資政策中特別提出，鼓勵各支持集成電路企業、軟件企業加強資源整合，對企業按照市場化原則進行的重組併購，國務院有關部門和地方政府要積極支持引導，不得設置法律法規政策以外的各種形式的限制條件。現時，半導體產業的整合併購以及汰弱留強已是全球的大勢所趨，是次政策明顯支持具有實力及資金的企業加速行業的併購，資源的有效分配亦有望加快行業的發展。
就投資角度而言，半導體產業在政策持續支援下將是中長線可繼續留意的板塊之一，而當中，龍頭半導體企業享有規模經濟優勢，配合行業整合料可加快市佔率的擴張，有利其收入及利潤表現，在板塊中可看高一線。