■金價調整後料仍有進一步上行的空間，升勢並未完。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
非農報告表現意外強勁，和上周三公布的ADP就業報告結果截然不同，且失業率為10.2%，低於預期。投資者對勞動力市場重拾信心，恐慌指數VIX連續下跌六日至22.21。美股上周整體樂觀，道指和標普連續上漲六日，納指一度不斷創新高，甚至首次升穿11,000關。不過上周五科技巨企股價回軟，納指最終結束七連陽。
不過，市場始終顧慮，美國新刺激政策是否能否談妥並落實。上周白宮和民主黨的新刺激政策談判破裂，特朗普隨後簽署行政法令，延長部分紓困措施，預料最終達成協議肯定是大概率，就看雙方在新的一周的談判。
美元動能短線有限
真正頭痛的是中美關係，現在美國出手打擊中國企業，對資本市場有較大影響。中美關係緊張，經濟自然也受到影響，避險情緒增加。事實上，中美之爭，早已經就從之前單純的貿易戰，蔓延到科技和金融等方面，恐怕在11月大選前都難改善。投資者對於美元的避險需求增加。美匯指數反彈至93.4，但整體仍在低位，動能短線仍然有限。
金價升勢料未完
金價不斷創紀錄新高，表現強勁，錄得九周連陽，已經累計逾兩成的漲幅，現貨金在上周五雖然一度高見2,076.7美元，但很快轉弱，獲利回吐壓力增加，低見2,015美元，最終收在2,034.4美元。短線金價還將回調，本周一一早跌至5日線下方，好在上行趨勢並沒有破壞，先關注2,000美元的支持。但調整後仍有進一步上行的空間，升勢並未完。畢竟支持金價的利好環境仍存在，包括主要央行仍然保持刺激政策。
油價50美元阻力大
相比之下，與實體經濟關係較密切的大宗商品，未見十分樂觀。油價目前仍然面對壓力。需求端繼續受到疫情拖累，一時間難以完全修復。
供應端方面，OPEC+從八月開始縮小減產，同時有來自美國頁岩油恢復產量的壓力。在沒有新的利好刺激下，油價上漲動能始終有限。加上美元反彈，紐油上周五收跌1.7%至41.22美元，繼續保持在40美元之上窄幅震盪，不過全周還是累升2.4%，50美元一線阻力仍然較大。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，本人所投資及管理的基金持有港股市場的SPDR金ETF（2840）／招金（1818）／紫金（2899）；美股市場的黃金ETF／白銀ETF／金礦股；以及看好英鎊兌美元之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。